原标题：国内进口大豆库存降至405万吨、豆粕有较大下跌空间

　　监测显示，今年2、3、4月份我国进口大豆到港量在1090万吨左右，远低于上年同期的1354万吨，也远低于正常压榨所需，导致今年以来国内大豆库存持续下降。截至上周末，国内库存已降至405万吨左右的偏紧水平，远低于上年同期的库存量475万吨。

　　监测显示，目前南美港口拥堵状况正在改善，装运将逐渐恢复，未来几个月我国进口大豆到港量将明显增加，预计5月份到港量530-550万吨，6月到港580万吨左右，7月到港580-600万吨。随着大豆集中到港，国内原料供应紧张局面将得到缓解。

　　本周开始国内大豆加工厂开机率将逐渐恢复；据了解，4月下旬各地将有南美大豆陆续到港，本周开机率将出现小幅回升，随着到港量的逐渐增加，预计5月初开始开机率将迅速回升。此前，因进口大豆到港大范围延误，国内原料供应日益紧张，各地工厂开机率持续下降，3月份以来持续处于偏低水平。

　　4月份以来，近月南美大豆压榨盈利幅度大幅缩窄，国内油粕价格继续走低，导致南美大豆压榨收益不断缩水。目前5月船期南美大豆CNF报价578美元/吨，折合到港成本约4298元/吨，按照当前山东地区油粕价格来测算，大豆压榨环节理论盈利为30元/吨左右，较前一周缩小100元/吨左右，较月初缩小250元/吨。

　　国内豆粕价格仍有较大下跌空间；目前国内豆粕价格已较3月中旬价格累计下跌300-360元/吨，较去年9月的历史高点低800元/吨以上，但目前豆粕市场看跌气氛仍较浓，预计二季度将进一步跌至3500-3600元/吨附近。主要原因在于后期豆粕成本降低且供应增加，另外，国内禽流感疫情也使得后期豆粕需求下降。

　　4月23日，沿海地区43%蛋白豆粕出厂价3780-3860元/吨，普遍较前一日小幅下调20-40元/吨，其中，京津地区成交价3780-3800元/吨，日照地区3800-3830元/吨，大连地区3790元/吨左右，江浙地区3800-3860元/吨，华南沿海地区3780-3840元/吨。