基本面上市场预期将于本周三凌晨发布的USDA大豆月报是利空的（主流认为会上调美豆和全球大豆的年末库存），加上南美天气炒作暂时停歇。上周美豆下跌，其中CBOT主力1月合约周内最高价1015美分/蒲式耳，最低价为986美分/蒲式耳，周线长上影阳线。上周大连豆粕偏强，M1805周内最高价为2927元/吨，最低价为2801元/吨，周线收阳线。现货方面，供需两不旺，贸易商两头受气的格局继续，京津冀鲁现货与盘面价差从60-100元缩减至50-90元对应m1801，维持110-150元不变对应m1805。
　　技术上，此前观点不变，即CBOT1月大豆小的震荡区间950-1020美分，短期内支撑和阻力都很难冲破，需要时间换取空间。大连豆粕震荡区间为2700-2900元。中长期，无论是美豆还是大连豆粕，其MACD月线金叉已出，个人认为回调采入是可行的，支撑是2800/2750/2680对应m1805。承担的风险是，美洲大豆产区天气良好，国内开春禽流感再次大规模爆发。导致供严重超过需求的情况出现。不过，目前拉尼娜已经基本形成，美洲产区天气正常的可能性变小，而国内来说，2017年上半年已经有禽流感的经验，2018年再次大规模爆发的可能性很小，加上目前养鸡利润爆炸（按照一只鸡一辈子产360枚鸡蛋计算，目前一只鸡可以为养殖户带来60-100元收益）。生猪利润自去年开始就一直不错。可以预见的2018年终端需求只好不坏。只不过在信息时代下，市场参与者都在不断进步，固步自封的越来越艰难，比较能体现的就是今年的行情上下游。信息透明情况下贸易商的信息不再具有优势，终端需求方可以直接获得最上游的信息，从而制定相应的采购策略。反馈到市场上是合同都囤积在中间环节哪里，上游执行合同为主，终端随采随用为主，供需两不旺。结果便是日内短倒为主的贸易商生存空间日益缩小，做节奏的贸易商也经常因为上游的延期交货和催提货，以及下游的催交货和延期提货，变得提货和出货都不连贯，把控比较合适的节奏变难。

　　目前豆粕上下基本面如下：
　　市场预期USDA将在12月大豆报告中上调美国2017-18年度大豆年末库存至4.45亿蒲式耳，上调全球2017-18年度大豆年末库存至9780万吨。
　　11月进口大豆868万吨，同比增加10.71%。1-11月进口大豆8599万吨，同比增加14.8%。。
　　今天有工厂要求贸易商保持出货节奏，异常情况，并且在异常情况下会处理，如逾期执行的合同必须优先开票执行，即日起加收仓储费3元/吨天。.低于正常提货速度的合同，我司低于市场价回购，另行出售。
　　今日大连豆粕收盘2912元对应m1801，2850元对应m1805。现货河北报价2990-3010元，山东报价2950-2970元。结论是上游油厂有强平贸易商延期提货多单的意思，下游终端只备现货继续观望，贸易商两头受气，豆粕基差稍稳，但如果油厂真的因为库存压力，要求贸易商尽快提货，基差还是要跌。

　　节奏上，短期继续空现货多期货做空基差到元旦前后还是可以的，价差130-160元入场对应m1805，目标30-60元/吨。风险是供应限制非常耿直地出现。中长期，春节前建立多单点位2830/2780/2700，对应仓位5%/5%/10%。个人认为是可以的。