月底反弹意料之中情理之外

　　4月份检修钢厂复产出现小插曲，其中天铁由于铁水以及坯料不足，生产不正常；而邯宝恢复生产之后钢厂不计划接热卷订单，合同以品种钢板以及开平板为主。此外承钢南方地区分流部分资源，并且品种钢订单分流部分产量，导致华北、山东市场资源缺货严重。

　　月底钢价反弹意料之中是由于市场缺货较为严重，在低库存因素支撑下，钢价有反弹的动力，但上涨幅度却是情理之外。铁矿石期货临近交割月逼仓，期货市场涨势喜人，带动普氏指数大幅上涨，并接近60美元/吨。在多重因素炒作之下，热轧板卷强势反弹，且南北价差减少，甚至南北方价格持平。

　　产量重返高位 总供给压力不减

　　3月到4月中旬铁矿石价格维持低位，并一度跌至50美元/吨以下水平，加之环保风暴风声逐渐淡去，再度燃烧起钢厂生产热情，3月份热轧板卷总产量1601.8万吨，环比增加10.68%。4月份钢厂检修多集中在河北地区，影响产量在30-35万吨，但对巨大月产量基数面前，此波检修影响产量可谓杯水车薪。那么在这么大的供给之下，为何市场缺货这么明显，不可忽视的一个重要原因是钢厂的直供比重在增加，这就是钢市缺货，下游需求量保持低迷的原因，总体来看，热卷总供给压力位居高位。

　　出口逆转低迷状态 分担国内供给

　　年初出口退税政策被取消，一度影响了热轧板卷出口量，2月份热轧出口萎缩了四成之多，但随着这一政策的消化，加之部分钢厂在国际市场上具有较大的价格优势面前，并选择其他合金元素对硼的替代，同样对钢材出口形成支撑，3月份热卷出口总量121.70万吨，环比增加18.96%，一定程度上缓解了国内供给压力。另外随着“一带一路”战略的提出将加快周边国家基础建设的需求，也有望带动热轧板卷的出口量。

　　多数商户对于后期走势预期较为迷茫，操作方面较为谨慎。考虑到5月份华北区域资源难以及时到位，这依旧是市场炒作的重点，对钢市形成支撑。但值得注意的是铁矿石月底反弹，涨至60美元/吨以上指日可待，为此钢厂生产成本呈现增加态势，推断6月份钢厂出厂价格或呈现上调的趋势。考虑到目前价位虚高，随着五一假期归来，钢价或迎来合理下调，预计5月份热卷市场或先抑后扬。