从现在新季作物的期价来看，12月玉米期约的价格接近4.10美元/蒲式耳，我们预计今年玉米播种面积将比去年减少300到400万英亩。这对玉米价格或供应将造成何种影响呢？2014/15年度玉米期末库存接近19亿蒲式耳，这么充足的库存意味着市场不需要调配供应。但是从美国和全球的玉米库存以及库存用量比来看，不需要丰富的想象力就足以预测到未来一年玉米价格具备上涨潜力。

　　进入2015年1月中旬以来，谷物价格一直处于防御态势，这在农作物丰产的年份里并不稀奇，因为农户通常在1月1日之后加快销售步伐。不过从更长远的角度来看，当前玉米定价并没有高到吸引农户提高玉米播种面积的水平，与之相反，现在的价格意味着今年美国玉米播种面积将会减少。因此来说，按照近19亿蒲式耳的期末库存，以及今年玉米播种面积将减少300到400万英亩，下一年度的期末库存可能降至10亿蒲式耳甚至更低，具体则取决于今年玉米的单产情况。

　　如果今年玉米播种面积从8860万英亩减少到8460万英亩，单产降至164蒲式耳/英亩，期末库存可能接近7.7亿蒲式耳，库存用量比预计只有5.5%。目前的期末库存用量比为13.8%。2008年以来的最低玉米库存用量比为8.6%。

　　一言而蔽之，我们坚信，如果玉米播种面积和单产低于2014年，玉米价格就将具备上涨潜力。这一结论不难推测。影响价格的最大因素是天气。如果天气有欠理想，价格前景将会迅速变化。虽然目前玉米价格呈现区间波动，但是可能很快发生变化。那些认为玉米价格少有变动或没有飙升潜力的人可能铸成大错。

　　那么农户应该制定什么样的营销策略呢？多赫迪建议农户在秋末及冬季期间买入看涨期权，这样一来，如果玉米价格在冬季以及之后出现上涨，农户就可以积极销售玉米。最有可能出现的情况是12月玉米期约在4.25美元到4.75美元的区间内见顶，农户可以分批在这一区间里敲定销售价格。农户需要牢记一点，那就是未来一年玉米价格可能强劲反弹，如果营销得当，就可以趁玉米价格上涨时逢高沽售，并且用看涨期权来对自己的销售进行保值。如果卖出玉米之后市场继续上涨，那么还可以在价格上涨时买入看跌期权。总之，现货销售的平衡策略即使，用看涨期权对现货销售进行保值，用看跌期权对你不愿意预售的谷物进行保值，这样无论价格是涨是跌，你都可以游刃有余。

　　(文章来源：博易大师)