供应过剩仍将持续

　　供应过剩似乎已成为煤炭市场不变的主旋律。澳大利亚、印尼、南非、哥伦比亚等煤炭出口国近年来不断提高产量，但工业领域的煤炭需求增长却并不明显，新兴市场的需求增速也不及供应增长步伐，无法消化新增产量。整个煤炭市场充斥着供过于求的情况。过去3年来，煤炭价格已下跌过半。

　　动力煤主要用于发电，而海运是其主要运输方式。虽然煤炭市场供应过剩是不争的事实，但许多分析师都表示，想确认具体过剩数量并不容易，要考虑需求、生产率及质量等多重因素，计算起来十分复杂。分析师和贸易商对煤市供应过剩的预计范围在700万吨至1200吨，贸易商普遍认为过剩在700万至1000万吨，而法国兴业银行(Societe Generale)公布的报告认为，今年供应过剩恐将高达1200万吨，动力煤交易量可能将达到10亿吨。

　　兴业银行能源分析师Paolo Coghe认为，在对今年煤市过剩情况的预测和分析时，各大机构和分析师各有各的计算方式，煤炭种类又繁多，将这些不同的东西放到一起来讨论很难得出准确结果。Drax公司能源主管Ian Foy也表示，大家对煤炭市场供应过剩的预测仅是一种猜测，很难有准确的数据支持。“但可以肯定的是，供应过剩肯定将超过700万吨。”

　　究竟今年煤炭市场将过剩到何种程度，分析师们众说纷纭，但有一个观点得到了普遍认同，那就是煤炭市场供应过剩的状况在2015年到2016年仍将持续。兴业银行报告预测称，2015年全球煤市供应过剩将下降至700万吨，2016年继续下降至500万吨，但供应过剩的情况仍然存在。报告认为，中国和印度煤炭需求的强劲增长将消化更多供应。美国银行美林(Merrill Lynch)分析称，除非生产商加大限制产量的力度，否则过剩问题将持续困扰煤炭市场，直至2016年。

　　亚洲市场是希望

　　鉴于全球煤炭需求增速缓慢，国际能源署(IEA)已经下调了从现在至2018年的煤炭需求增速预期，从每年2.6%下调至每年2.4%。在欧洲和北美地区，电力部门煤炭消费比例由于受到天然气和可再生能源的冲击而不断下降，能效提升也令煤炭总消费量下降。在亚洲市场，煤炭境遇虽不像欧美那么悲惨，但也面临后劲不足的现实。考虑环境治理等多方面因素，中国决定减少电力部门对煤炭的依赖，亚洲煤炭需求增幅正在减缓。

　　不过也有分析师认为，亚洲煤炭市场将在明年迎来转机，需求增速将有所提升，消化更多过剩产量，有助于缓解市场过剩现状。此外，由于难以盈利，煤炭供应商将关闭部分煤矿，这导致全球煤炭供应也随之下降。

　　事实上，目前的煤炭价格对一些煤炭生产商来说已经处在无利润的水平，他们已经开始减少产能，以防止更多亏损。但关键问题是，其他供应商在保持供应的同时能够承受多低的煤炭价格，这决定着煤炭市场何时有望解决供应过剩的问题。

　　“煤炭价格低到某个点时，肯定会影响产能。我们预计这个点应该和哥伦比亚当前的煤炭价格较为接近，那里的煤价现在是全球最低的。”Ian Foy说。大多数分析师认为，哥伦比亚煤炭出口可以承受的最低价格为每吨65美元。数据显示，欧洲地区8月交付的煤炭价格为74美元/吨，南非及澳大利亚的煤炭价格则在70美元/吨或更低。

　　虽然总体预测较为悲观，但分析师还是提到了一些今年利好煤炭价格上涨的因素。作为欧洲最大的煤炭供应商之一，哥伦比亚今年计划将煤炭产量提升至9000万吨以上。但由于公路和铁路等基础设施不畅带来的运输问题，今年前几个月哥伦比亚煤炭出口受到一定影响。加上地方罢工事件不断，7月煤炭产量恐怕也将受到影响。

　　亚洲方面，考虑到印度最大煤炭公司未能满足国内需求，印度公共事业公司可能将进口更多煤炭。这或将印度今年的煤炭需求提升6%至7.87亿吨，进口量也将接近2亿吨。

　　美国出口下降

　　美国能源信息署(EIA)数据显示，截至去年12月21日，美国全年煤炭产量为9.766亿吨，与2012年同期相比下降1.8%，与2011年相比则下降6.7%。EIA曾表示，2012年美国煤炭产量是自1993年以来最低水平。造成美国煤炭产量持续下跌的原因主要有两个，一方面是页岩气热潮极大压低了天然气价格，使天然气发电的经济优势日益凸显;另一方面则是监管部门对各大燃煤发电厂减少碳排放的严格要求。

　　国内市场环境恶劣让美国决定加大煤炭出口力度，增加煤炭出口成为美国煤企解决产能过剩问题的捷径。2013年美国煤炭出口量突破1亿吨，这个势头有望在今年得以延续。由于国内煤炭市场受到严格管制，加上廉价天然气的竞争，美国的煤炭公司都希望能将煤炭出口到亚洲市场。最快的路线是通过西海岸港口海运。尽管近几个月煤炭出口量较为稳定，但是由于西海岸港口的吞吐量有限，对出口还是有严重的限制。但这些计划遭到环保主义者的强烈反对。

　　美国希望依靠出口挽救市场的愿望并非那么容易就能实现。面对低迷的全球煤炭市场，美国加大出口非但难以盈利，恐怕还将加剧市场供应过剩。此外，虽然亚洲市场目前看来最有潜力，但受地理条件限制，美国很难在此同澳大利亚、印尼等传统供应国竞争。因此，欧洲目前仍是美国主攻的地区。

　　《华尔街日报》报道称，美国煤炭价格要比欧洲便宜很多，即使将海运运费成本计算在内。尤其是，美国正试图削减中西部高硫煤出口，尽管出口正在激增。中西部煤炭从印第安纳州和伊利诺伊州沿密西西比河出口至海外市场，当抵达英国时，这些煤炭的售价是65美元/吨，而来自英国煤矿的煤炭售价是80美元/吨。2013年，美国对欧盟煤炭出口为4720万吨，是2003年的3倍多。

　　但EIA日前公布的数据显示，一季度美国出口至其最大目的地欧洲的动力煤同比减少40%至490万吨，去年同期出口量为820万吨。同时根据EIA的最新报告，一季度动力煤出口总量由去年同期1230万吨下滑20.5%至980万吨。欧洲电厂库存高位，以及电力生产中天然气利润增长已导致动力煤需求减少，欧洲煤炭需求量下滑。

　　此外，一季度美国进口煤炭220万吨，同比增长71%。其中67.4%来自哥伦比亚，其次为印度尼西亚，占进口总量的23.4%。