摘要：大豆单产潜力下降，影响大豆期末库存规模

　　2013年八月份中西部地区降雨量非常稀少，导致2013/14年度大豆平均单产数据下调了1.4蒲式耳，为41.2蒲式耳/英亩。大豆产量预计为31.49亿蒲式耳，比上月下调了1.06亿蒲式耳。虽然大豆出口和国内用量数据下调，但是大豆产量数据下调，导致期末库存数据下调了7000万蒲式耳，为1.5亿蒲式耳。因而美国农业部将2013/14年度大豆平均价格预估从上月的10.35美元到12.35美元下调到了11.50美元到13.50美元。

　　在巴西，大豆价格上涨将会提振2013/14年度大豆期末库存增加4%，达到2890万公顷。这将提振巴西大豆产量增至创纪录的8800万吨，这将首次超过美国的产量规模8570万吨。2013/14年度巴西大豆出口量将达到创纪录的4250万吨，这将会加剧美国大豆出口竞争压力。

　　国内展望

　　八月份中西部天气高温干燥，影响大豆单产潜力

　　2013年夏季西部玉米种植带大部分地区出现干旱，并且可能逐渐向东部地区蔓延。八月份该地区的干燥状况恶化，因为降雨量不足正常水平的25%。今年八月份伊利诺斯州的降雨量创下了119年来第三低水平，而印地安纳州创下了第四低，衣阿华州和明尼苏达州为第七低。八月份下半月中西部地区的热浪加快了土壤墒情蒸发速度。

　　这样的天气条件对于大豆作物来说非常糟糕，因为大部分大豆作物于八月份进入关键的灌浆期(截止到9月8日，大豆灌浆率为97%)。大豆作物状况显著恶化。大豆优良率从8月4日的64%降至9月8日的52%。中西部地区许多大豆作物已经成熟过度，无法继续生长，因为10到25%的大豆叶子已经变黄。除了晚播大豆，大豆作物提前成熟意味着霜降威胁几率下降。相比之下，俄亥俄河流域以及东南地区降雨更为活跃，提振了大豆单产。

　　本月美国农业部下调了2013/14年度十三个州的大豆单产数据，其中降幅最大的地区在密苏里州、衣阿华州、北达科他州和明尼苏达州。整体来看，全国大豆平均单产数据下调到了41.2蒲式耳/英亩，低于上月预测的42.6蒲式耳，不过高于上年因干旱而减产的水平39.6蒲式耳/英亩。根据7640万英亩的收获规模，今年美国大豆产量将达到31.49亿蒲式耳，比上月下调了1.06亿蒲式耳。

　　大豆期末库存数据下调，导致豆价飙升

　　九月初美国新豆出口销售创下历史新高，对华的销售尤其强劲。不过九月初大豆出口步伐可能开始较为缓慢，因为期初库存偏低，新豆上市要晚于正常。美国农业部将2013/14年度大豆出口数据下调了1500万蒲式耳，为13.7亿蒲式耳，因为产量数据调低，海外竞争加剧。

　　同样，2013/14年度国内大豆加工数据下调了2000万蒲式耳，为16.55亿蒲式耳，因为豆粕需求可能受到限制。国内养殖行业的豆粕消费可能受到成本上涨的制约，因而用量数据下调了25万短吨，为2995万短吨。2013/14年度豆粕出口竞争力减弱，因为豆粕价格上涨。2013/14年度美国豆粕出口量可能从上年的1110万短吨降至950万短吨。虽然需求下滑，但是本月产量数据大幅下调，因而2013/14年度大豆期末库存数据下调了7000万蒲式耳，为1.5亿蒲式耳。即使如此，本年度大豆期末库存也将远远高于上年的1.25亿蒲式耳。

　　由于美国大豆供需吃紧，因而推动大豆价格飙升。美国农业部将2013/14年度大豆平均农场价格预估从上月的10.35-12.35美元下调到了11.50-13.50美元。对于豆粕来说，价格再度飙升，因为供应吃紧，在新豆开始加工之后，豆粕价格不可能回落。美国农业部预计2013/14年度豆粕平均价格为每短吨360-400美元，上调了55美元。

　　相比之下，豆油价格预估下调，尽管美国豆油库存下滑。全球植物油供应充足，新季油籽有望增产，继续压制豆油价格。2013/14年度豆油平均价格预估下调了1美分，为每磅43到47美分，相比之下，2012/13年度为47.25美分。即使价格预估下调，下个年度美国豆油竞争力依然不足，因为植物油供应充足。美国豆油出口将降至十年来的最低水平，约为10.5亿磅。

　　由于大豆进口创下历史最高纪录，制约了今年夏季豆油和豆粕进口。本月美国农业部将2012/13年度豆粕进口数据下调到了25万短吨，而豆油进口数据下调到了2.5亿磅。2012/13年度大豆进口数据上调了500万蒲式耳，为4000万蒲式耳。

　　国际展望

　　大豆价格高企，提振南美大豆播种规模

　　2013/14年度全球大豆产量数据略微下调至2.817亿吨。虽然美国、中国、俄罗斯和加拿大产量数据下调，但是几乎被巴西和巴拉圭的产量增幅所抵消。全球大豆期末库存数据下调了73万吨，为7150万吨，因为美国大豆期末库存降幅大于巴西和阿根廷的增幅。

　　美国大豆产量前景暗淡，推动国际豆价飙升。美国大豆单产损失要大于玉米，使得大豆价格更有竞争力。大豆与玉米的价差比例目前处于异常偏高的水平，是玉米价格的三倍，吸引农户提高大豆种植规模。另外，主要货币汇率贬值，也支持了豆价。巴西雷亚尔兑换美元的汇率自四月一日以来已经贬值近17%。

　　本月晚些时候巴西农户将开始种植2013/14年度大豆作物。去年大豆丰产，农户手头资金充裕，加上当前豆价诱人，因而农户将把大豆播种面积提高4%，达到2890万公顷。大豆播种面积增长将提振巴西大豆产量增至创纪录的8800万吨，比早先的预测上调了300万吨，也高于上年的8200万吨。这意味着巴西将取代美国，成为全球最大的大豆生产国。2013/14年度巴西大豆出口量将达到4250万吨，超过2012/13年度创下的前期历史纪录4100万吨。

　　同样，巴拉圭大豆播种面积也将会受到价格飙升的提振，2013/14年度大豆播种面积将增长4.5%，达到330万公顷。因而巴拉圭大豆产量数据上调了60万吨，为900万吨，这将略低于2012/13年度创纪录的940万吨。2013/14年度巴拉圭大豆出口量可能稳定在550万吨。

　　在中国东北以及与俄罗斯远东交界处，洪涝可能导致两国大豆产量下降。七月和八月降雨不断，主要河流附近的低地出现内涝。中国大豆产量数据下调了30万吨，为1220万吨，而俄罗斯大豆产量数据下调了30万吨，为160万吨。两国大豆产量数据下调，将会制约出口或者国产大豆消费。

　　乌克兰葵花籽丰产，全球葵花籽产量数据上调

　　美国农业部预计2013/14年度全球葵花籽产量将达到创纪录的4180万吨，因为乌克兰葵花籽丰产，俄罗斯和欧盟葵花籽产量恢复。乌克兰葵花籽产量将达到创纪录的1150万吨，上调了110万吨。本月初乌克兰播种工作开始，葵花籽长势早于正常。

　　虽然夏末降雨不足，土壤墒情整体良好，因而对葵花籽作物的影响不大。乌克兰葵花籽单产有望创下历史最高纪录，因为投入改善，七月份及时降雨以及葵花籽进入花期后温度适宜。到九月初，乌克兰葵花籽收割工作完成了四分之一。大部分产量增幅将在国内加工，大批的葵花油和葵花粕将出到欧洲和其他地区。

　　2013/14年度欧盟葵花籽产量数据从上月的800万吨上调到了835万吨。罗马尼亚和法国葵花籽产量数据上调，不过保加利亚单产数据同样上调。欧盟葵花籽出口数据从上年39万吨增至60万吨，期末库存将从上年的19.2万吨增至47.1万吨。

　　全球油菜籽期末库存有望增长

　　2013/14年度欧盟油菜籽产量数据上调了20万吨，为2070万吨，因为波兰和罗马尼亚收获面积提高。但是未来一年油菜籽加工利润将会受到葵花油供应庞大的压制。菜籽粕价格也将会受到豆粕供应提高的制约。因而欧盟油菜籽增产将会导致期末库存从上年的120万吨增至140万吨。

　　本月加拿大油菜籽产量数据下调了15万吨，为1515万吨，因为收获面积数据下调了10万公顷，为780万公顷。不过油菜籽作物状况十分良好。农作物病虫害发病率远远低于上年。虽然今年油菜籽播种面积减少了11%，但是产量要高于上年的1390万吨。2012/13年度期末库存增幅大于产量降幅。由于天气晴朗干燥，因而油菜籽收割工作进展顺利，截止到九月初，油菜籽收割工作完成了5到10%。