在上周五（3月8日）公布的3月供需报告中，美国农业部(USDA)称，未来一年全球小麦产量有望达到新的历史纪录，同时上调大豆库存预估以及全球棉花需求。

　　此外，联合国粮农组织也同样上调了全球小麦产量，全球谷物协会则对大豆产量和需求保持乐观，而USDA和全球棉花咨询委员会均预测全球棉花产量将大幅下降。

　　小麦量增价跌大豆库存上调

　　由于美国小麦旱情得到缓解，上周芝加哥交易所的小麦基准价格降到了8个月低点，其中芝加哥期货交易所(CBOT)3月小麦期货上周结算价报6.90美元，连续七周下挫。而USDA的最新报告进一步对小麦市场形成利空，USDA预计，未来一年全球小麦产量可能会达到新的纪录，进一步补充供应并增加价格进一步下降的可能。

　　至于小麦单产量和种植面积，USDA指出，美国2012~2013年度小麦单产预估为每英亩46.3蒲式耳，与2月预估值持平，但是高于2011~2012年度43.7蒲式耳的预估；美国2012~2013年度小麦种植面积预估为5570万英亩，与2月预估持平，但是高于美国2011~2012年度5440万英亩的小麦种植面积。

　　美国农业部首席经济学家Joseph Glauber表示，美国近期的暴风雪给农场提供了必需的水源缓解了旱情，此外俄罗斯黑海地区和乌克兰的小麦产量预计也将回到趋势水平，虽然去年因干旱该地区的小麦产量降低了三分之一。

　　此外，联合国粮农组织《作物前景与粮食形势》报告预计，2013年小麦产量将增至6.9亿吨，比2012年提高4.3%，仅次于历史最高水平。小麦产量的增加主要出现在欧洲，特别是俄罗斯，主要是因为播种面积扩大和一些国家单产的回升，美国的产量前景此前因早期干旱而不甚乐观，但近期有所改善。

　　量多则价跌，USDA认为，全球竞争形势严峻，尤其是来自欧盟27国和苏联12国的竞争压力导致进一步减少美国小麦船运量，预计硬红冬麦出口量下调2500万蒲式耳，期末库存将同比上涨。同时将农场小麦季节平均价格在中间值的基础上，下调10美分，至7.65~7.95美元/蒲式耳。

　　大豆同样遭遇利空，由于美国大豆的出口需求强劲，分析师多预计大豆预估库存会下降。而USDA维持2012~2013年度美国大豆结转库存预估在1.25亿蒲式耳，与2月份的预估持平，虽然这一数据为过去9年低点，但高于市场预估的1.2亿蒲式耳。

　　针对美国大豆的出口量，USDA预计，尽管美国2月份出口销售进度超过去年的进度，但未来美国大豆出口销售进度将放缓，主要因为来自南美大豆作物的竞争压力限制了本市场年度的下半年美国出口销售进度。

　　出口放缓导致价格下跌，USDA预计，美国2012~2013年度大豆季度平均价格范围为每蒲式耳13.8至14.8美元，上下限各下调25美分；豆油价格为每磅48.5至51.5美分，中间值下调1美分；豆粕价格为每短吨425至445美元，中间值下调10美元。

　　就全球大豆库存而言，USDA在2月份时就将全球2012~2013年度大豆结转库存预估从5946万吨上调至6012万吨，在3月份的供需报告中，USDA进一步将2012~2013年度全球大豆结转库存预估上调至6021万吨。

　　对于全球大豆需求，国际谷物协会(IGC)则更为乐观。IGC在今年2月份预计，截至9月30日的当前销售年度，全球大豆产量预计为纪录高位的2.71亿吨，较2011~2012年度增加14%，其中中国大豆进口量将增长6.8%，达到历史最高的6100万吨，中国大豆进口量占全球贸易总量的60%，也将推动全球大豆贸易量创下历史新高。

　　美棉库存下调中国需求上升

　　在看淡小麦和大豆的同时，USDA却看多棉花市场，USDA将美国2012~2013年度棉花预测出口上调而年终库存下调，全球贸易量也上调150万包，其中主要是中国、巴基斯坦和孟加拉国的进口量上调，全球棉花产量预测将较上年减少427万包，降幅3.44%，棉花市场有望继续延续强势上涨的态势。

　　USDA此前已经连续三个月上调本年度美棉出口预测，USDA分析认为，各国进口需求活跃的状况还将维持数月，因此很可能继续上调本年度美棉出口预测。

　　全球棉花咨询委员会(ICAC)2月份数据显示，2013~2014年度全球棉花种植面积可能会减少7.7%，其中美国植棉面积预计回落13.3%，而印度也将下滑7%左右，新年度全球棉花产量为2320万吨，较上年度缩减274.9万吨，全球棉花在经历连续三年的供应过剩后，预计在2013/2014年度有望扭转供需宽松格局，进而步入供不应求的状态。

　　此前，USDA 2月份数据显示，2013~2014年度美国陆地棉种植面积预期980万英亩，相比2012~2013年度减少19%。中国棉花信息网也调查显示，2013年全国植棉意向面积为6916万亩，同比减少342万亩，降幅为5%。

　　棉花产量减少和消费的增加，此前严重供大于求的状况有望在今明两年得到缓解。从市场交易情况来看，近期ICE美棉突破近8个月高点，美国商品期货交易委员会(CFTC)非商业和商业期棉多头持仓也在不断增加。内盘郑州商品交易所棉花主力1309合约自1月中旬即开始强势上攻，从19225元/吨上涨至目前的20225元/吨，涨幅超过5%。