新的一年开始了，黄金依然没有摆脱近几个月的低迷行情。伦敦现货金价由1661美元/盎司附近启动，上攻1700美元关口无果，便退居1684美元/盎司一线寻求支撑。与此前数年的涨势相比，黄金近期的疲态令投资者甚为揪心。

　　回顾2012年黄金整体走势，用“低迷”一词形容并不为过。上半年由于印度、中国等实物黄金需求大国的需求下降，使黄金价格表现疲弱。进入下半年，中国和欧洲市场对实物黄金的需求依然疲弱。自2001年黄金大牛市启动以来，2012年是首次没有创出历史新高的年份，整体走势低于各方预期。

　　经历了失望的2012年之后，2013年黄金市场是否还有投资机会？记者采访的多位研究员认为，目前说金价升势告终似乎言之尚早。天一金行高级研究员肖磊预计，今年黄金走势将呈现“N”字形，即两头高、中间低，这与黄金实物需求秋冬旺、春夏淡特征有关，一季度、四季度金价有望上涨，而二三季度较为平淡。肖磊对记者表示，黄金的涨势与资金的流向密不可分，从股票、外汇等市场来看，资金在各个投资领域流动的情况明显，二三季度是黄金消费淡季，资金有可能流向股票等市场，造成金市短暂时间内平淡。进入四季度，中秋、国庆、元旦等节日与印度婚礼季和欧美圣诞节需求季重合，黄金将站稳1800美元/盎司，甚至达到1900美元/盎司的价位。

　　恒生银行研究员严爱群认为，各国央行采取宽松货币政策，可望继续有利金价上扬。虽说美国联邦储备局或早于今年减少甚至停止增购金融资产，但未来一段时间联储局还会维持极其宽松的货币政策。其他主要经济体系的央行未来一年可能会继续保持利率于纪录低位，趋于宽松的货币政策有助于金价继续上涨。数据显示，自从2008年全球金融危机发生，全球主要央行采取极为进取的货币政策振兴经济，金价迄今已升逾3倍。

　　另一方面，德国央行“将黄金搬回家”的行动也有可能推高金价。德国央行拥有总共3396吨的黄金储备，全球黄金储备总量位列第二，其中45%的黄金储备都存放在纽约联储，13%和11%分别保存于英国央行和法国央行；而真正存放在法兰克福德国央行的黄金储备仅占31%。德国央行近期宣布将把价值270亿欧元的黄金从纽约和法国运回德国法兰克福。虽然这一行动并不会对黄金供求基本面产生任何影响，但这证明了，国家央行和普通投资者一样担忧自己的财产，在纸币遭遇信任危机的情况下，黄金才是最后的货币。