黄金仍然是世界上最昂贵的投资物之一，尽管其最新价格仅低于历史巅峰水平11%，但这并不妨碍全球央行决策者们的兴趣。11月，韩国央行增持了11%的黄金储备，为自去年6月以来第四次增持，进一步证明了各国央行对黄金需求的增长。

　　央行增持潮

　　12月5日，据彭博报道，韩国央行发布声明称，该行11月增持了14吨黄金，使其黄金储备总量达到84.4吨，增持幅度为20%。这是今年韩国央行自7月买入16吨黄金之后，第二次增持黄金。按价值计算，该行黄金持仓量增加了大约7.8亿美元，达到37.6亿美元，在外汇储备中所占比例为1.2%。

　　事实上，近年来，除了韩国外，多国央行都在持续增持黄金。早在今年10月，巴西的黄金储备量就创下了11年来新高。此外，哈萨克斯坦、俄罗斯、乌克兰、墨西哥、哥伦比亚、巴拉圭以及阿根廷等国都在积极买入黄金。

　　世界黄金协会(WGC)的数据显示，在今年前9月，世界各国共购买了373.9吨黄金。该机构曾在11月份表示，今年全年的黄金增持量可能将位于450吨至500吨范围内的下沿。而在去年，各国央行共增持了456吨黄金。

　　作为应对美联储货币宽松刺激政策以及欧洲债务危机风险的投资品种，黄金被认为将实现连续12年的上涨。对此，澳新银行高级大宗商品策略师NickTrevethan表示，“央行买盘是黄金的坚实支柱，并且这种情势不会很快转变。”

　　据世界黄金协会的数据，美国、德国和法国甚至意大利央行持有的黄金储备都占到了外汇储备的70%，而中国的持有量仅占外汇储备的1.7%。

　　此外，为了降低本币走软以及通胀加速的风险，投资者在交易所交易产品(ETP)上持仓量已经升至创纪录高位。彭博数据显示，投资者持有黄金ETP的总量在昨日达到了2627.035吨，创下历史新高，这一持仓量也仅次于美国、德国和IMF的持有量。

　　净增持或影响金价表现

　　那么，全球央行对黄金的增减持到底会对金价产生怎样的影响？

　　《每日经济新闻》记者从世界黄金协会获得的一份数据显示，如果以半年度的时间跨度来看，2002年上半年至2008年下半年，全球央行的黄金储备均为净减少，期间于2005年上半年的减持量(354.3吨)最大。不过，这并没有过多影响金价趋势。

　　但不可否认的是，央行在2009年上半年的集体增持令人印象深刻，这很大程度上也与金融危机有关。

　　2009年上半年，央行首次集体增持，购买量创下有纪录以来新高(约合433吨)，期间中国表现最为出色(增持454吨)。至今，央行的黄金储备(按季)一直保持净增长，截至今年10月，总储备增长近140吨，去年全年为168吨。

　　但从2009年上半年至今，黄金现货很可能将连续8个半年走高，期间于2009年下半年涨幅最大，达到了18.5%。至少从统计角度来看，这意味着，央行的净增持量越大，黄金较平常有更大可能保持上涨态势。

　　截至12月4日，全球最大的黄金ETF——SPDRGOLDTRUST的持仓量升至1351.24吨，创历史新高，暗示投资者看好金价长期走势。

　　尽管如此，黄金仍面临相当大的不确定性，原因之一是美元可能长期升值，进而引发黄金下跌。推动美元走高的原因包括美国经济复苏强于其他发达经济体，导致美元吸引力增强；美联储可能在未来几年将货币政策正常化甚至加息，导致美国国债收益率上升，从而推高美元等。