作为宏观政策组合拳的重要部分，下半年财政政策走向备受市场关注。

　　多位财税专家对第一财经分析，为保持宏观政策连续性、稳定性，下半年财政政策将继续维持“积极”取向，但力度会大于上半年。这包括地方政府新增债券发行提速，约3万亿元债券将在下半年完成发行，为地方补充“弹药”，加大基础设施建设等重大民生项目投资，以稳经济补短板。超过5500亿元减税降费新政也将持续兑现，以减轻企业等市场主体负担，激发市场活力。财政支出力度也将有所加大，以保民生，落实国家重大战略任务。

　　财政收入恢复性增长

　　今年以来，财政收入呈现恢复性增长，反映我国经济恢复取得明显成效。积极的财政政策提质增效、更可持续，兼顾当前和长远，加强民生等重点领域支出保障。

　　财政部数据显示，1~5月全国一般公共预算收入96454亿元，同比增长24.2%。在主要税收收入上，1~5月国内增值税、国内消费税、企业所得税、个人所得税分别同比增长24%、16.6%、21.8%和25.9%。

　　北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红分析称，前五个月增值税、消费税、企业所得税等多个税种均有较大幅度增长，一方面是由于去年同期收入基数较低的影响，另一方面也充分反映出我国市场整体活力的快速复苏，企业经营行为呈现恢复式增长，百姓消费也得到进一步释放。与此同时，进口关税与出口退税的同比增长幅度进一步扩大，反映出我国的国际贸易情况复苏明显。

　　2021年以来，我国减税降费持续推进，但更注重提质增效。上半年，部分去年的减税降费政策得到延长。3月份，财政部为去年用于支持疫情防控和企业纾困而实施的30个政策文件延长了执行期限，延长的政策重点支持小微企业贷款融资和科技创新发展。

　　财税部门也在上半年出台了诸多重大税费减免政策，比如将小规模纳税人增值税起征点从月销售额10万元提高到15万元；对小微企业和个体工商户年应纳税所得额不到100万元的部分，在现行优惠政策基础上，再减半征收所得税；延续执行企业研发费用加计扣除75%的政策，并将制造业企业加计扣除比例提高到100%等。有关部门预计，新出台的减税降费政策加上已出台的税收优惠政策，全年新增减税超过5500亿元。

　　中国财政科学研究院研究员白景明表示，减税降费的政策效果非常明显，减税降费使企业的利润空间扩大，直接体现在企业所得税增长比较快。减税降费增加了企业的投资能力，也扩大了就业。

　　上半年，财政部还进一步开展实施常态化财政资金直达机制，直达资金规模由去年的1.7万亿元增加到2.8万亿元，聚焦基层“三保”和惠企利民。目前，中央财政直达资金已经下达了2.8万亿资金规模的90%以上。

　　超15万亿财政支出发力

　　财政部数据显示，今年前5个月全国一般公共预算收入约9.65万亿元，同比增长24.2%。全国一般公共预算支出约9.3万亿元，同比增长3.6%。

　　这意味着前5个月财政支出低于收入，财政支出进度较前些年有所减缓。根据今年中央与地方预算报告，预计今年全年全国一般公共预算支出约为25万亿元，这意味着今年6月至12月财政支出规模将高达约15.7万亿元。

　　国家金融与发展实验室中国政府债务研究中心执行主任吉富星告诉第一财经，由于去年受疫情冲击导致基数分布等问题，今年经济增长呈现“前高后低”的态势，预计今年经济增速底线是6%，乐观估计有望超过8%。但不可忽视是，目前还存在较大不确定性因素，尤其是还存在部分市场主体面临较大经营困难、一些地方财政紧平衡矛盾较突出、流动性呈现偏紧状态等。因此财政还需要保持适度支出强度，财政政策仍需注重加力提效、更可持续性。

　　“下一步应该优化投资结构、加快财政支出进度，用好各类政府基建投资、地方政府债券资金等，发挥政府投资撬动作用，激发民间投资活力。重点补齐乡村振兴、生态环保、民生保障等短板，加快推进‘两新一重’等重大工程建设。尤其是应做深做实项目前期工作、加快地方债发行进度及支出进度，切实扭转‘资金等项目’问题。”吉富星说。

　　按照今年全年地方政府债券4.47万亿元限额估算，下半年将有3万亿元左右的新增地方政府债券将要发行，而这些资金将重点投向“两新一重”等重大基础设施、民生项目。

　　粤开证券研究院副院长罗志恒对第一财经表示，下半年要加快地方政府新增债券发行进度，推动基建投资以稳定经济增长。

　　重在保民生稳就业

　　罗志恒认为，为了保持经济平稳运行，积极财政政策仍要处理好经济社会风险与财政风险平衡的问题。具体而言，下半年积极财政的目标要提振消费和制造业投资。为此建议要继续坚持今年支出结构以民生社保为主的方向，提高居民边际消费倾向。以乡村振兴为抓手，继续推进农村基础设施建设，推动产业兴旺和生活富裕。并落实对制造业等减税降费政策。

　　吉富星建议，下一步加大税收、社保、转移支付等调节力度，改善收入分配格局、提高社会消费水平。继续推进减税降费，加大对科技创新、绿色发展支持力度，加强市场主体纾困与促进企业转型升级并重。

　　财政取之于民用之于民，兜底基本民生支出是财政重要职能。今年中央常态化实施财政资金直达机制，资金总量高达2.8万亿元，基本实现中央财政民生补助资金全覆盖。

　　财政部数据显示，早在今年5月下旬，这笔巨额直达资金的九成以上已经下拨至市县基层，直接用于惠企利民。这可以对冲部分阶段性政策“退坡”影响。

　　吉富星表示，要进一步完善财政资金直达机制，适度加强对基层的转移支付及财政支持力度，确保财力真正下沉到基层，兜牢基层“三保”底线，防范财政金融风险。

　　为了进一步减轻企业负担，支持制造业、小微企业等发展，今年国务院新出台超过5500亿元减税降费政策，这些政策已经执行，有些将在下半年兑现。

　　比如，今年最大一项减税政策是将制造业企业研发费用加计扣除比例从75%提至100%，这可以减轻企业所得税，鼓励企业创新。这项政策预计减税超过800亿元，国家允许企业按半年享受加计扣除优惠，因此制造业企业可以在今年下半年开始兑现这一减税红包。

　　中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经，下半年财政政策会继续保持政策的连续性，支持经济稳定，特别是保就业，而不一定过多地追求经济增速。明年第一季度经济面临的挑战更大，财政政策需要统筹考虑不同阶段的问题。