中国人民银行副行长潘功胜2日在金融支持稳企业保就业新闻发布会上表示，创设两项新的政策工具与现有的货币政策工具并不矛盾。这两项新的政策工具无论从性质上还是规模上都谈不上量化宽松。与一些发达经济体比较，中国货币政策还有空间。

　　更加注重精准直达

　　根据政府工作报告，央行日前再创设两个直达实体经济的货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划。

　　潘功胜表示，在这个特殊时期应对特殊困难，需要货币信贷政策更加注重精准性和直达性。此次在政策工具设计上，要达成的目标和取向非常清楚。总的来说，这些直达性的货币政策工具具有鲜明的特点，政策取向有清晰的目标，并且具有普惠性，配有相应的激励措施。

　　他强调，两个新工具涉及的400亿元和4000亿元的再贷款资金，和之前出台的1.8万亿元再贷款再贴现安排是不重叠的。

　　兼顾激励约束

　　在普惠小微企业信用贷款支持计划方面，中国人民银行金融市场司司长邹澜表示，目前计划安排6月、7月、10月、明年1月实施四次批量购买。预计政策落地后，可带动相关的地方法人银行新发放普惠小微信用贷款接近1万亿元，而去年这些银行发放的信用贷款大概是3000多亿元。“希望能够产生倍增效应，使小微企业申请贷款时能够实实在在地感到变化，大幅度提高小微企业信用贷款的发放比例。”

　　潘功胜表示，全部的贷款仍然由原来的商业银行管理，全部的利息也都由银行享有，SPV不向银行收利息。同时，由于信用风险仍然由商业银行承担，所以商业银行的贷款不出资产负债表。在合同到期后地方商业银行再向SPV购回。

　　中国人民银行货币政策司副司长郭凯认为，将贷款交由商业银行管理，让商业银行享受所有贷款的回报，同时也承担信用风险，既激励了商业银行，同时又没有改变委托代理关系，也就是没有改变商业银行对企业基本的债权债务关系，是一个比较合理的权衡。

　　对于普惠小微企业贷款延期支持工具中的利率互换，郭凯表示，利率互换实际上是一个操作概念，SPV不能直接把钱发给企业或者银行，所以设计成SPV和商业银行进行利率互换。利率互换的本金是延期的本金，通过利率互换的结构，将1%的激励资金转移给商业银行。

　　把控风险底线

　　潘功胜表示，银行的信贷资产质量与市场主体经营的状况和经济增长的状况是相互依存和相互影响的关系。保市场主体、稳定经济增长，就是保银行的信贷资产。在这种情况下银行和企业在一条船上，保他们实际上是保自己。

　　潘功胜强调，在经济下行压力比较大的情况下，银行的信贷资产质量必然会受到影响。我国的金融体系、银行体系对风险的抵御能力较强，一季度末银行体系的拨备覆盖率是183%，应该说银行自身有比较强的能力来消化可能发生的资产质量的恶化。

　　“人民银行、银保监会也要求商业银行在加大对企业让利的同时，用现有的财务资源加大拨备的储备，加大不良资产的核销和处置能力。为防止今年、明年甚至后年信贷资产质量下降做好准备。”潘功胜称。

　　潘功胜表示，在制定和发布政策时，管理部门特别注意把控风险底线，比如，坚持市场化、法治化的原则，由金融机构独立决策、自担风险、自负盈亏，不能行政干预放贷。同时，要求金融机构在此过程中要防范道德风险和金融风险，比如现在利率较低，要防止出现资金套利等。

（文章来源：中国证券报）