国务院金融稳定发展委员会(下称金融委)4月15日召开的会议，传递出从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，加大逆周期调节力度的政策信号。

　　对于当前经济金融形势，会议判断，国内疫情防控取得明显成效，复工复产稳步推进，经济活力逐步提升。国际上金融市场震荡回稳，经济走势受疫情冲击十分明显。

　　因此，对于现阶段风险特征，会议明确指出，目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险。　　根据IMF最新预测，2020年全球经济增速将降至-3%。而相比较而言，在国际金融危机冲击高峰的2009年，全球经济增速仅跌至-0.1%。也就是说，此次疫情对全球经济的冲击力度将远超国际金融危机时期。

　　中商智库首席研究员李建军认为，国内经济承受的外部压力已经超过内部压力，全球经济萎缩对国内经济必将造成较大冲击，一方面对出口带来直接影响，另一方面对出口相关产业生产投资造成间接影响。

　　工银国际首席经济学家程实预计，未来的外部风险主要来源于三个层次：一是海外疫情的输入风险；二是全球贸易放缓、供应链受阻的供求双弱风险；三是全球经济长期低迷导致保护主义、地缘博弈的涨潮。

　　在这样的形势下，我国宏观经济政策将如何发力？会议释放出明确的信号——关键在于加大逆周期调节力度，扎扎实实做好自己的事，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

　　“年初至今的全球政策实践表明，面对疫情引致的综合性冲击，单一的政策工具力有不逮，全面的政策搭配才能收获实效。”程实称。

　　从政策角度，李建军建议，货币政策要保障市场流动性合理充裕，量足价低，满足资金可得性要求，主要手段应该以数量工具为主，在确保企业经营资金到位的基础上，引导利率下行，满足企业长期投资需要。同时，货币政策仍然要通过定向降准等措施，向中小银行和中小企业倾斜。财政政策则主要发挥结构和补足需求的功能，当前最重要的是加大对中小企业的财政支持，包括进一步减费降税和财政补贴，同时扩大财政投资支出，拉动社会整体投资水平刺激投资需求。“应考虑在大型耐用品，比如汽车和家电等产品推出进一步的刺激消费政策，带动社会消费上升，利用消费端拉动社会投资需求，用内需的扩充对冲外需的压力。”李建军建议。

　　民生银行首席研究员温彬表示，当前要加强财税、金融、就业等政策之间的协调配合，形成合力。积极财政政策要更加积极有为，通过提高财政赤字率、增加地方政府专项债发行、发行特别国债等措施，加大对疫情防控、民生保障等领域的公共支出，进一步降低税费，激发市场主体活力，提高财政政策的精准性和有效性；稳健货币政策要更加灵活适度，在确保流动性合理充裕的前提下，加大对制造业、基础设施、新基建、民营企业、小微企业的支持力度，通过释放LPR改革潜力，切实降低实体经济融资成本。在就业方面，搭建就业信息发布平台，在激励稳岗奖励、培训补贴等政策的基础上，推动返乡创业、“共享员工”等新型就业模式发展。

（文章来源：上海证券报）