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定向宽松持续 中国央行未来三个月降准预期减弱

编辑者:    2014/11/4 9:25:00    点击:823

    2014年第11期汤森路透中国固定收益市场展望的参与机构预期,央行11月仍将维持存款基准利率及准备金率不变。 

  中国经济仍低位运行,通胀走势低于预期,央行定向宽松政策持续,令机构对明年1月底前的降准预期减弱,但降息预期仍较上月持稳,利率债继续谨慎乐观。
  美国经济复苏强劲,但日本和欧洲都增长乏力,中国经济增长外围环境仍难言乐观;国内房地产市场回暖待观察,信用风险事件时有发生,则制约信用债的表现。
  调查结果显示,92%的参与机构认为,央行11月仍将维持3%的一年期存款基准利率不变,较上月展望时略降。预期明年1月末该利率会降到2.75%的机构比例在16%,与上月持平。
  降准预期则减弱。调查结果显示,逾九成参与机构认为,大型存款类机构法定存款准备金率11月会续稳于20%,较上期展望时略升。银行和险资参与机构,预期明年1月末存款准备金率会继续维持20%的机构比例,亦较上期展望时提升。
  调查显示,金融机构对资金面继续预期宽松。
  今年11月全月银行间隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率,以及三月期Shibor的预测均值分别为2.4724%、3.0262%和4.4166%,分别较10月全月实际均值低4个基点(bp)、4个bp和8个bp.
  此外,11月末10年期国债收益率估值料为3.76%,较10月末持平。
  2014年第11期展望调查共有50家机构参与。其中银行类参与机构包括中国工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等19家。
  证券类参与机构仍为中金公司和中信证券600030.SS 6030.HK等11家,保险资产公司类参与机构有人寿资产等10家,包括债券私募基金在内的基金类参与机构10家。
  汤森路透于2012年推出中国固定收益市场展望调查,频率为每月一次。
  调查共涉及八大系列23个关键性指标,包括存款基准利率、准备金率、回购利率、Shibor,以及国债、金融债和信用债收益率,从而可以定量呈现中国固定收益市场的未来变化趋势。
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