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美联储再减百亿QE 维持利率不变

编辑者:    2014/9/18 8:48:34    点击:520

    北京时间9月18日凌晨2点,美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布,0-0.25%超低利率政策在“相当长时间”内不变,从10月开始月采购额现为250亿美元的量化宽松(QE)将再缩减100亿至150亿美元,其中国债、抵押贷款支持债券(MBS)购买额按一贯步调各减50亿,依次降至100亿、50亿美元。联储声明意味着,美国未来的首次加息很可能是在2015年6月而不是3月。

  9月FOMC声明中文全文:
  7月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,美国经济活动温和扩张,劳动力市场进一步改善,不过失业率没有什么变化,劳动力市场的一系列指标显示,劳动力资源的利用率仍显著不足。家庭支出以温和速度增长,企业固定投资在上涨,但房地产部门复苏仍然缓慢。财政政策对经济增长有抑制作用,但这种作用在消退。通胀水平仍持续低于美联储长期目标,长期通胀预期仍保持稳定。
  与美联储的使命相一致,FOMC委员会寻求就业水平最大化和价格稳定。委员会预计,在适度宽松的货币政策下,经济活动将以温和速度扩张,劳动力市场和通胀水平会朝着美联储的目标方向发展。委员会认为,未来经济和就业市场的风险接近于平衡,通胀持续处于2%下方的可能性自今年早些时候就在变小。
  委员会认为,目前经济大环境有足够的力量支撑劳动力市场持续改善。自美联储推出资产购买计划以来,美国朝着最大化就业前进,劳动力市场前景在改善,因此委员会决定进一步适度地缩减资产购买规模。从10月开始,委员会将每月购买50亿美元MBS(此前为100亿美元)和100亿美元美国长期国债(此前为150亿美元).委员会将继续遵守所持有债券到期再投资买入的滚动投资原则。委员会认为,持有大量长期债券,且持有规模仍在增加,能够令长期利率承压下行,支持抵押贷款市场,从而使得整个金融市场获得宽松的货币条件。这样将会推动更强劲的经济复苏,并能保证随着时间的推移,通胀率与美联储目标水平最大可能地一致。
  在未来的几个月里,美联储将持续关注经济和金融发展状况。美联储将继续购买国债和贷款抵押证券,还将适时地动用其它必要的货币政策工具,直至价格稳定背景之下劳动力市场的前景有了实质性改善。如果未来经济数据显示,劳动力市场的改善程度与美联储的预期一致,且通胀朝着长期目标水平前进,委员会将于下次会议上结束资产购买。不过,资产购买计划并非预先设定的,委员会作出的资产购买决定与对劳动力市场和通胀的展望相关联,与此同时,委员会还会权衡资产购买的成本与收益。
  为了支持朝着最大就业和物价稳定性的方向的继续进展,FOMC今天重申此前的观点,即货币政策的高度融通性立场仍旧是合适的。为了判定需在多长时间里保持目前为0到0.25%目标区间的联邦基金利率,FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的进展——包括已实现进展和预计将有的进展——进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融发展的读数等。
  基于对这些因素的评估,美联储继续预计,在资产购买计划终结以后的相当长时间里,继续将联邦基金利率维持在当前区间很可能仍将合适;尤其是,如果预期通胀率继续低于美联储的2%长期目标,并假设长期通胀预期仍很稳定的情况下就更是如此。
  当美联储决定开始取消政策融通性措施时,将会采取平衡的举措,这种举措将符合其最大就业和保持2%通胀率的长期目标。美联储目前预计,即使是在就业和通胀率均达到接近符合其双重使命的水平以后,经济状况可能仍将在一段时间里令美联储有理由把目标联邦基金利率维持在较低水平,这一水平低于美联储视为正常的长期水平。
  在此次政策制定会议上投票支持美联储货币政策行动的委员有:主席珍妮特-耶伦(Janet L. Yellen)、副主席威廉-杜德利(William C. Dudley)、莱尔-布莱恩纳德(Lael Brainard)、斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)、纳拉亚拉-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、洛丽塔-梅斯特(Loretta Mester)、杰罗姆-鲍威尔(Jerome H. Powell)和丹尼尔-塔鲁洛(Daniel K. Tarullo).
  理查德-费舍尔(Richard W. Fisher)和查尔斯-普罗索(Charles I. Plosser)则投了反对票。费舍尔认为,实体经济的继续增强、劳工利用率和整体价格稳定性前景的改善、以及金融市场继续呈现出的超额表现很可能将令FOMC有理由提早缩减货币融通性措施,也就是早于FOMC在前瞻指导中提出的时间。
  普罗索则反对有关“资产购买计划终结以后很长时间里”继续将联邦基金利率维持在当前区间很可能仍将合适的措辞,原因是其具有时间依赖性,不能反映朝向FOMC目标所取得的重大经济进展。
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