最新消息显示，汇丰将于7月24日上午公布7月中国制造业PMI初值。《投资快报》记者注意到，市场对未来PMI数据预期存在微妙分歧，而非一致性的乐观。法兴等外资机构对数据预判相对乐观，国内部分研究机构对未来经济的预判则仍显谨慎。

法兴：市场准备迎接改善的汇丰PMI数据

7月24日上午，汇丰将公布7月中国制造业PMI初值。此前，汇丰6月中国制造业PMI初值为50.8%、终值为50.7%，系今年以来首次高于50%“荣枯线”之上；国家统计局公布的6月中国制造业PMI为51%、比上月回升0.2个百分点，连续4个月回升。刺激效用下，两机构料中国7月汇丰制造业PMI继续改善。

周一(7月21日)，法国兴业银行称，市场已经准备迎接周四改善的7月汇丰制造业PMI预览值，因中国的刺激措施发挥效果。该行称，中国改善的汇丰制造业PMI将很有可能延续其改善趋势，尽管房地产部门疲软。

凯投宏观也表达了与法国兴业银行类似的观点。该机构预计中国7月汇丰制造业表现乐观还有其它原因——相对乐观的数据，包括第二季度GDP及6月工业产出，均暗示了经济活动已经有所复苏。该机构还称，近几个月中国祭出的有针对性的刺激措施很有可能将继续提振实体经济，弥补房地产建设的疲软。预计中国7月汇丰制造业PMI预览值将微升。

国内机构：宏观数据未必靓丽 过度乐观时机未到

申银万国研究所分析师陈康的观点认为，申万调研指数绝对水平好于2012年与2013年同期，但幅度有所收窄。从调研的具体情况来看，二手房销售、工程机械销售显现出触底企稳的迹象，不过未来的上行动力仍需进一步观察。当前景气度指数略有回升也显示需求端环比变化一定程度上好于调研对象的预期。7月PMI相比6月大概率有所下降，但仍将好于去年同期。

深圳受访公募基金社保投资组合基金经理对记者表示，由于涉及样本统计的垄断性，PMI数据的走向不好预测。但从目前出炉的一系列宏观经济数据看，经济阶段性企稳是共识，但还远未到可以足够乐观的好时期。

此外，穗、深两地两家私募机构的负责人对《投资快报》记者表示，业界较有影响力的人士看好四季度的宏观经济，但三季度可能仍是一个筑底期，目前对汇丰PMI数据的预期保持中性，尚未有太乐观的预期。

房地产仍是经济核心影响因素 地产政策放松值得关注

受访机构人士认为，中期看，影响中国经济的一个最关键因素仍是房地产。目前，房地产市场步入调整期，但地方性的限购政策纷纷退出。华东地区对高价盘的限制措施也在退出，数十万元一平米的天价楼盘重见天日。这些微妙的影响因素是否会在未来几个月对房地产市场构成企稳或向上的推力，值得持续关注。

此前，安信证券分析师高善文发表的最新看法显示，三季度经济可能稳定在二季度的水平。随着出口作用发酵，货币信用松动的传导，房地产市场的调整到位，四季度经济进一步改善的可能性会增加。