【数据阅读】5月外汇占款几近于零 央行“维稳”流动性压力增大

中国人民银行最新数据显示，5月新增央行口径外汇占款仅3.61亿元人民币，环比骤降99%。路透社报道认为，这解释了同期全部金融机构新增外汇占款何以缩水，反映汇市供求趋于均衡后，央行正在践行年初时有关退出直接干预的承诺。

4月新增央行口径外汇占款仅845.89亿元人民币。自去年8月以来，央行口径外汇占款增长开始提速，并于今年1月时达到阶段性高点后回落，于5月创下11个月新低。

央行上月公布的5月全部金融机构新增外汇占款387亿元人民币，远低于前月的1,169亿元，并创下去年8月以来最低水平。路透从该数据中扣减央行口径外汇占款，得出的商业银行5月新增外汇占款近似值为383亿元，高于4月。

人民币兑美元即期汇率CNY=CFXS自今年初创出6.0406元的历史高位后，就走出一波凌厉贬值。3月中旬汇率扩波幅后，双向波动迹象更为明显，市场力量亦更为强大，并于4月30日一度贬值至6.2676的逾18个月新低。

进入5月后，市场预期分化更为明显，企业避险需求提升，单边看升人民币的意愿减弱，贬值预期强劲，操作层面远期和即期的结汇均有减少、而购汇提升，使当月汇市供求趋于均衡，监管层实则无需过多直接干预。

5月人民币汇率自低位稍做反弹后，在6.22-6.24元持续窄幅盘整，虽月底受分红购汇扰动因素稍有贬值，但人民币兑美元整月仍累计升值0.19%，结束四个月连跌势头。而同期中间价CNY=PBOC则仍为贬值0.19%。

人民币/美元汇率年初以来大幅走低，5月企稳，6月至今有所回升

进入6月后，分红购汇的因素依然存在，但受人民币兑美元中间价整月累积升值0.71%带动，加上外贸好转，人民币做多预期累积，人民币兑美元即期累积升值0.68%，为连续第二个月保持升值，且市场的升值预期还在觉醒。

中国人民银行行长周小川今年4月份在博鳌论坛上曾表示，要完善人民币汇率形成机制。加大市场决定汇率的力度，逐步退出常态式的外汇干预。

在中国现行外汇管理体制下，央行在外汇市场中扮演着事实上的最大交易对手方角色，因此可以通过央行持有外汇资产的变化来观察它是否干预汇市。也就是说，如果央行外汇资产没有变化或变化很小，汇市供求主要由市场自动出清，则可近似认为人民币汇率由市场来决定。