5月，中国制造业景气程度较上月有所改善，但仍处于不景气区间。

中国5月汇丰制造业PMI终值49.4，为4个月以来最高，尽管不及预期的49.7和49.7的初值，但好于4月48.1的终值。 今年以来，汇丰制造业PMI始终处于50“荣枯线”之下。

汇丰银行大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌评论称：

汇丰制造业PMI终值确认中国经济企稳态势，但声言经济增速触底仍为时尚早，尤其是在中国房地产行业持续放缓的背景下。可持续增长势头缺乏强有力的政策支持。我们预计，未来几个月货币政策和财政政策将逐步放宽。

野村证券将2014年二季度中国GDP同比增速预期从7.1%调升至7.4%，三季度GPD增速从7.4%调升至7.5%，四季度GDP增速从7.5%调升至7.6%，2014全年中国GDP增长预期从7.4%上调至7.5％。

同时，野村还将2014全年固定资产投资增速从17.6%调升至18%。工业增加值从9.0%调升至9.1%。

野村预计，中国将在第三季度进一步放松政策。

数据显示，新订单指数在连跌三个月后终于企稳。疲弱的国内需求抑制了新工作岗位的增加。但国外需求显示扩张迹象，新出口订单指数显著扩张至53.2，增速为2010年4月以来最大；

制造业产出指数小幅萎缩，为连续第四个月下滑；增长态势仍比预期疲弱，产成品库存指数从5月48.8的初值反弹至49.8，但较上月有所下跌，且为今年以来首次下滑。部分企业为满足新订单生产需要而加速去库存；

投入指数四个月以来首度出现增长；就业指数再度下滑，降幅创三个月以来最快。上次出现下滑是在去年11月，这部分是因为一些企业在裁员。尽管员工规模缩小，但积压订单数量也在下降；

平均成本负担持续下降，通缩率为连续五个月以来最低水平。相比较而言，产出价格为今年以来首次攀升。一些企业称，需求增加提高了企业的议价能力。

5月官方制造业PMI和汇丰PMI数据不再“打架”。6月1日公布的数据显示，中国官方制造业PMI较上月回升0.4%至50.8，创五个月新高，且为连续第三个月回升。其中，小型企业PMI为48.8，与上月持平，今年以来均位于临界点以下。

当前，汇丰制造业数据持续疲弱，而中国房地产行业也表现不佳，业内分析称若房地产业风向转变可能拖累中国经济，并加重政府减缓经济增速下滑的压力。5月30日，国务院宣布将加大金融对实体经济的支持，将对部分金融机构“定向将准”。中央也在最近几周不断推出利好多个行业发展的举措。