在这背后是中国经济又遇到了挑战的时候：经济下行压力较大，GDP增速下滑。未来几天，中国将公布第一季度国内生产总值数据 ，而国内外研究机构正纷纷下调中国一季度的GDP增速。如高盛将中国2014年GDP增速预期从7.6%下调至7.3%，同时将中国一季度的GDP增速预期由6.7%下调至5%。清华大学中国与世界经济研究中心则将中国一季度GDP增速从7.5%下调至7.4%。

　　朱光耀：中国不会因经济短暂下滑而启用大规模刺激

　　4月12日，出席国际货币基金(行情 专区)组织--世界银行(行情 专区)春季年会的中国财政部副部长朱光耀公开表示，中国政府不会为经济短期下滑而启用“大规模”的刺激，并且还很乐观的预计，中国有能力未来十年年均增长达到8%：未来十年，中国有7-8%的增长潜力，这是完全在能力范围内的。中国的焦点是中长期趋势，不是短期波动。

　　在朱光耀发表上述言论一天前，李克强在博鳌论坛开幕期间一方面承认，下行压力依然存在，一些方面的困难不可低估，一方面表示，“有能力、有信心保持经济在合理区间运行”。李克强还强调，只要保证充分就业，经济增速比7.5%高一点还是低一点都属于合理区间。

　　值得一提的是，国际货币基金组织警告称中国经济将面临硬着陆风险。中国财政部副部长朱光耀对此驳斥称，中国政府已采取行动应对金融危机。此外，《投资快报》记者观察到，在今年刚刚闭幕的博鳌亚洲论坛上，对2008年政府出台的四万亿经济刺激政策，北京大学光华管理学院教授张维迎 、耶鲁大学金融学终身教授陈志武等众多经济学家再度进行了痛批，认为当年的四万亿经济刺激计划人为地扩大了经济的需求，干预了市场，导致当前的经济结构出现失调。

　　不过，在经济学家对四万亿计划提出批评的同时，正值中国政府开启新一轮投资周期的时候。在本月初召开的国务院常务会议推出一系列稳增长措施之后，相继有多个省份公布了今年的重点项目清单，据不完全统计，11省区市已披露的重点项目年度投资额超过1.6万亿元，15省区市固定资产投资规模总计18万亿元，投资方向集中在交通、能源、水利、环保、民生等领域。据接近国资委的人士表示，稳增长是国资国企改革方案出台之前中央企业的主要任务，后续将推出一批重大建设项目尤其是基础建设项目。

　　有市场分析人士指出，李克强的一个提法值得关注。他说：“我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。”他在“刺激政策”前加了一个“强”字，这或许意味着对轻度刺激并不排斥。因此，上述分析人士称，不难看出，李克强似乎试图将自己可能推出的刺激措施与2008年为抵抗全球金融危机而推出的大规模刺激计划区分开来。

　　一季度GDP增速下跌几成定局

　　4月9日工信部经济运行协调局的一名官员表示，“工业企业普遍反映市场下行，成本高企，很困难；一些中小企业，也很难。融资难题并没有得到有效解决，一些企业资金链很紧张，订单和开工率也不是太好。”

　　尽管一季度GDP数据很快就要公布，但以迄今为止公布的今年中国经济数据判断，一季度GDP增速下跌几成定局。国内外研究机构纷纷下调了中国一季度的GDP增速，其中，高盛将中国2014年GDP增速预期从7.6%下调至7.3%，同时中国一季度的GDP增速预期由6.7%下调至5%。清华大学中国与世界经济研究中心则将中国一季度GDP增速从7.5%下调至7.4%。与此同时，上月国际投行也集体下调中国增长预期，高盛和美国银行均将增速下调至7.5%以下，全球最大共同基金之一PIMCO对中国增速的最低预期达到6.5%。

　　7.5%左右是中国政府今年的官方增速目标。去年中国GDP增长超过了7.5%的官方目标，达到7.7%，但已经是十四年来最低增速。不过，在本次博鳌论坛上，李克强总理强调，7.5%的预期增长目标本身也是有一个上下幅度的，“无论经济增速比7.5%高一点，或低一点，只要能够保证比较充分的就业，不出现较大波动，都属于合理区间”。

　　蓝筹股启动估值修复行情

　　自3月21日以来，房地产(行情 专区)、银行、券商等蓝筹股轮番扛起领涨大旗，尤其是在京津冀协同发展的消息影响下，房地产板块对上证指数的拉升作出了巨大贡献，上证指数在15个交易日里，累计涨幅高达6.88%。对此，分析人士表示，近期沪深两市股指的强势走高与蓝筹股政策面众多利好有直接关系，沪港通的推出、蓝筹股“T+0”的预期、优先股的试点等一系列组合利好对蓝筹股形成直接利好，为其持续走高打下根基。

　　尤其是沪港通的推出不但引发了蓝筹股爆发式上涨，同时亦激起了市场对蓝筹股实现T+0交易制度的遐想。在今年两会期间，上交所理事长桂敏杰曾表示，上交所是一个以多层级蓝筹股为主的市场，交易所一直在努力使蓝筹股更有吸引力。他同时表示，关于蓝筹股实行T+0的交易制度，上交所正在努力推进。上交所的积极态度或预示着T+0回归A股的日子或许已经不远，而证监会主席肖钢在博鳌亚洲论坛的讲话，更是为期待T+0交易的投资者吃下了定心丸。他表示，正在研究出台T+0，沪港通两边都用人民币结算。

　　市场人士普遍认为，A股市场经过去年长期的下跌和过度悲观预期以后，已经具有一个非常高的安全边际，所以目前A股市场尤其是蓝筹股存在价值投资的机会。近期在诸多利好政策下，大盘有望延续向好行情 ，震荡反弹市场格局中低估值蓝筹板块值得关注。从具体的投资策略来看，可关注四类蓝筹股：银行板块、券商板块、电力板块、交通运输板块。