现在全球市场是流动性过剩，如果新兴市场为了抑制货币贬值趋势而上调利率，会使新兴市场和主要发达国家的利差进一步加大，可能使2004-2006年间的利差投机套利行为重演。货币从升值到贬值是金融危机的一个导火索，历史教训告诉我们，有效的市场利率调节需要整体配套工程，而不是单一手段。