业内人士表示，期货市场定价模式、交易所停止返还改为下调交易手续费是期货公司增产不增收的主要原因
本报见习记者 马 爽
近年来，随着市场环境的不断改善，期货行业呈现出蓬勃发展的态势，交易规模连续数年大幅增长。数据显示，今年上半年全国159家期货公司的代理成交额同比增长近九成，代理成交量同比增长103%。然而，出乎意料的是，期货公司的收入没有随着成交额的增长而水涨船高，上半年全国期货公司净利润合计为12.49亿元，同比下降39.10%。
业内人士表示，期货市场定价模式、交易所停止返还改为下调交易手续费是期货公司增产不增收的主要原因。
期货市场增产不增收
今年上半年，期货市场交易情况与营收情况背离，一方面是交易数字翻番，另一方面却是利润几近腰斩。
中期协公布数据显示，2013 年上半年，期货市场行情总体较为活跃，成交额及成交量同比增长翻番，交易增长情况呈现出井喷态势。全国159家期货公司代理成交额为128.33万亿元，同比增长88.17%；代理成交量为10.04亿手，同比增长103.24%。
另外，截至2013年上半年末，全国期货公司客户权益为1930.64亿元，同比上升14.98%，平均每家公司保证金余额为12.14亿元。
然而，行情的火热难掩期货公司利润的亏损。数据显示，今年上半年，全国期货公司净利润合计为12.49亿元，同比下降39.10%，仅为2012年净利润的三分之一。其中58家期货公司出现亏损，即四成期货公司出现亏损，亏损总额为2.44亿元。而去年上半年及2012年行业内亏损的期货公司家数各为30家和28家，相比均有大幅的上升。
面对增产不增收的状况，第一创业期货副总经理张俊杰对《证券日报》记者表示，期货市场定价模式、交易所停止返还改为下调交易手续费是期货公司增产不增收的主要原因。“去年交易所大幅下调交易手续费，给客户及期货公司带来了一些优惠，活跃了市场，但同时也压缩了期货公司的盈利空间。另外，去年年初，交易所开始返还期货公司手续费，也加剧了期货公司之间的竞争，一些期货公司为了获得更多的返还，用降低交易手续费的方式吸引客户交易，进而提升期货公司交易量。因此，交易所将返还期货公司手续费改成了下调交易手续费。”
经纪业务收入继续撑局
据了解，对于期货公司而言，目前主要的收入渠道包括：手续费收入、自有资金及保证金利息收入、资产管理等创新业务收入等。其中手续费收入又包括公司自身的手续费和交易所返还的手续费。
经纪业务收入作为期货公司的最主要收入来源，近几年收入结构继续保持稳定。数据显示，今年上半年，全国期货公司手续费收入为57.23亿元，同比减少8.01%。从收入结构方面来看，手续费收入占营业收入的比重为71.39%，与去年同期的72.19%相差无几。
据了解，去年年初，在上期所、大商所、郑商所向期货公司返佣的基础上，中金所也开始返还手续费。去年交易所两次降低手续费，以及交易所返还的大幅减少，加剧了期货公司的激烈竞争。数据显示，今年上半年期货公司整体手续费率为万分之0.223（均按双边），达到了历史的最低费率。此外，股指期货交易额进一步扩大，已超半数，相对较低的手续费率也进一步拉低了整体情况。
北京地区某期货公司总经理透露，为留住客户，公司手续费率只能一降再降，有些公司甚至出现零手续费的现象。
从去年数据来看，交易所手续费返还总体比例约为20%，对整体期货公司盈利贡献达到31.94亿元。而去年期货公司净利润总和也仅为35.77亿元，目前交易所返还仍是期货公司扭亏为盈的主要因素。
创新业务未成新盈利点
面对传统手续费收入增长缓慢的困难，不少期货公司正通过在投资咨询、资产管理、风险管理服务子公司业务以及国债等期货新品种上“发力”，以改变生存现状。但就目前来看，上半年投资咨询、资产管理两项创新业务为期货公司带来的盈利仍相对较少。
据了解，目前国内有26家期货公司获得了资产管理业务资格，有占总量约一半的公司获得了投资咨询资格。今年上半年，上述两项创新业务总收入为2380.32万元，其中投资咨询收入总计为2050.86万元，资产管理收入总计为329.45万元，平均到获得业务资格的期货公司头上，尚不能形成新的盈利点。
此外，从去年下半年开始，为满足创新业务资格申请要求，期货行业出现新一轮“增资潮”。今年上半年，全国期货公司净资产同比增长25.84%，达485.92亿元，净资本同比增长18.39%，达411.17亿元。
上述北京某期货公司总经理表示，目前不少期货公司综合服务能力不足，各项创新业务起步也较晚，短期难以改变单一盈利模式。另外，随着创新业务的逐步推进，公司为了战略扩张，正在逐步加大创新业务的比重，比如加大了网点、人员等方面的投入，以实现营业收入与利润的增量。但在收入回报方面，短期仍难以得到明显改善。
张俊杰表示，由于公司业务规模较小，各项创新业务尚未开展，因此就创新业务而言，对公司收入影响不大。“由于期货公司是凭借排名靠前的分类评级结果，才能申请到创新业务资格，因此对于规模较小的公司的收入情况影响不大。”
同时，张俊杰还说出了一些期货公司的心声，“目前，国内多数业务规模较小、分类评级结果靠后的期货公司还不能申请创新业务资格，只能做传统的经纪业务，这将促使中小业务规模的期货公司越做越小，同时也限制了公司自身特色业务的发展。”