美股QE3实际上是对美元加息
港股日元QE 魅影
欧债团结而友好的内部斗争在继续
我国债券—可能会患上逆回购患得患失综合症
美债—泡沫破掉是时间问题，但不确定
商品期货—上上下下的享受
1. 中国A股—高度重视辨识度强的大类资产
A股的噪音信号之高，冠绝全球。
不过这次PMI对本周周四行情的驱动不能视为噪音信号。因为这背后有实实在在的数据支持。
企业在每年九月、十月在于将完成圣诞以至元旦新年的欧美订单，欧美经济再不好，人民群众的圣诞节、元旦新年也是要过的。
真正的考验在于十一月份的PMI，在剔除了外部为主的重要因素后，若十一月份的数据偏强，那么可以确定真正见底了，否则只是自娱自乐。
在第三次跟踪中提出了“辨识度”的概念，我们发现许多分级基金的A类涨了一年了，到目前还在涨，非常稳定，你不需要今天看这个新闻、明天看那个消息，更不用天天问：“元芳，你怎么看？”
因为大类资产的驱动要素往往就那么几个，不复杂，简单易懂，不会变来变去。
下周需要注意本周初央行注资的3950亿到期了，咋办？
央行是继续注资（热拌）？还是不管（凉拌）？
考虑到开会的因素，央行可能继续提供流动性，
但以后呢？我很担心市场以后会得“央行逆回购患得患失综合症”。
2、美股 QE3实际上是对美元加息
依然保持前面三次跟踪的判断：在财政悬崖的阴影下，现阶段美股不是什么好的配置资产。
QE3实际上是对美元加息。
当一国央行加息的时候，机构会长期债券，买近期债券，缩短久期，这样长债收益率上升，短债下降。
美联储卖长债，买MBS等短债，不就是在干这件事吗？
所以QE3是对美元加息，所以我们看到了QE3之后黄金涨到了头，开始下跌；美股也开始跌；欧元也开始下跌。
美联储的高明之处是在不改变基准利率的情况下，引导资金注入房贷债券，使得美国房奴支付的房贷成本降低，然后有更多的钱增加支出，进而带动消费，进而拉动就业。
这是最真实的美国版拉动内需政策。简单。
3、 港股日元QE 魅影
港府对买房征39%的税，实际上不是对房地产的打压，因为强制让市场的买方消失，也就等于让卖方消失，房产市场交易的流动性被瞬间抽光了，房价被锁定了。
但代表房产的股票依然具有流动性，所以依然受追捧，所以恒生指数在牛气冲天。
除了承认有资金欧美资金为了躲避财政悬崖、欧债危机而进入香港，日资也非常隐蔽地进入了香港市场。
日本也面临财政悬崖，而且比美国还迫切，大概就在11月底。
日央行两个月QE8和QE9两次释放约21万亿日元（约2.67万亿人民币），这么多钱会呆在风雨飘摇、即将面临财政悬崖的日本本土吗？
美联储QE3的卖长债买短债并没有带来更多的流行性，但日本的QE8-9带来的是实质性的流动性，如果因为政治因素而无法获得经济利益，那么通过释放日元流动性，换成美元，再进入香港市场，那么既可以避险又可以分享邻国经济相对稳定增长的收益。
4、欧债团结而友好的内部斗争在继续
重复第三次跟踪的判断：主权让渡与救援的博弈还在进行中，继续审丑，欧元好不到哪里去。
希腊肯定会批准为获得外部的援助的紧缩预算，11月8日的欧财长会议肯定会批准援助希腊的最新一次资金。这都在预期之内。
值得注意的是黄金上涨的驱动力主要来自欧洲问题的事件驱动，所以这增加了黄金操作的难度。若没有重大的市场事件预期驱动，黄金近期投资辨识度是很低的。
5、我国债券—可能会患上逆回购患得患失综合症
央行逆回购解决了市场的担心，所以债券价格自然又回升了，那么下周逆回购陆续到期后咋办？参见第一条。
6、美债—泡沫破掉是时间问题，但不确定
美联储抛长债的另一个好处是：当长债收益率上升到一定程度，中东的石油美元购买美债的兴趣就会上来了，这是很重要的美元金主啊！
如果热钱持续流入香港与国内，我国央行一旦担心升值过快会对出口带来问题，那么我国央行肯定会忙着抛美债，这也在等于变相帮美联储执行QE3.
7、商品期货—上上下下的享受
热钱冲进来带来人民币的升值对国内商品是通缩的作用。11月中下旬进入下降波段。
9月、10月欧美订单完成后的企业补库行为最早可能在十一月中旬、最晚在十一月下旬完成。
目前白糖、螺纹钢、PTA等大宗商品普遍库存薄弱，而后期供应增加，目前需要耐心等时间。
当前的这种特性也就决定了，行情反复纠结，空头往下打的深了，期货对现货贴水太多，底气不足；多头往上推高了，期价接近现货价格时，因后期预期供应巨大，又不敢继续攻击，所以行情就在晃来晃去，晃来晃去。。。。。2012第四季度全球金融资产风险点辨识（第四次跟踪）
摘要：中国A股—高度重视辨识度强的大类资产