8月份的市场动荡告诉了我们什么？答案是三件重要的事情：首先，高收入国家负债累累的经济仍极度脆弱；其次，投资者对政策决策者解决这些难题的能力几乎毫无信心；第三，在这种高度焦虑的时期，投资者更愿意持有普遍认为风险最低的资产。

那么，欢迎进入华盛顿彼得森国际经济研究所高级研究员卡门·莱因哈特和哈佛大学教授肯尼思·罗格夫所称的“第二次大收缩”(第一次是指20世纪30年代的大萧条)。末世情结不那么重的人可能称之为“日本病”。

　　许多人在问高收入国家是否面临“双底衰退”的风险。回答是：否，因为第一次衰退还没有结束。正确的问题应该是，此次衰退或“经济收缩”还会走多远，以及持续多久。事实上，截至2011年第二季度，最大的6个高收入国家中，没有一个国家的产出超过2008年危机前的水平。美国和德国接近危机前的水平，法国稍稍落后。英国、意大利和日本的产出则远低于危机前水平。

　　权威的美国国家经济研究局把经济衰退定义为“整个经济中经济活动的显著下降，持续时间超过几个月。”但此次衰退并不正常。未能使经济回归起点产出水平的扩张，将无法给人以复苏的感觉。