芝加哥联储银行跟踪新房开工、施工许可、零售额和个人支出的个人消费和房地产指数自2006年12月以来从未高于零。连续52个月保持负值，在该指数34年的历史中是前所未有的。

　　该月度指数为零，就说明上述领域的活动增长与历史趋势一致。指数为正值，说明增长快于历史趋势。指数为负值，说明增长慢于历史趋势，或干脆就是萎缩。

　　由于该指数不跟踪房价，回顾过去5年的走势可以看到，深度下跌自2007年已经开始，至今仍看不到任何反弹的迹象。今年的数值虽然高于2009年初的低点，但高出不多。

　　美国房地产和消费者支出的表现一度系于股市。但宏观投资分析机构Bianco Research的霍华德·西蒙斯指出，自从2009年美联储开始买入美国国债以缓解金融压力后，这种关联就不存在了。

　　他将股市继2008-2009年大跌后的上涨归因于量化宽松政策极为有限的成果，即在经济并无相应改善的情况下，推动了资产价格上涨。但显而易见，这种状况不可能一直持续。

　　一旦美联储终止购买美国国债，房地产活动、个人消费和股价之间的关联得以重建，就必须引起警觉：美联储在几个月的犹豫不决后，可能会推出第三轮量化宽松政策(Q E3)。