一、玉米简介
    玉米为禾本科，属一年生草本植物，起源于中南美洲热带和亚热带高原地区，大约在16世纪中期，中国开始引进玉米，目前已经成为全球第二大玉米产地。玉米籽粒中含有70～75%的淀粉，10%左右的蛋白质，4～5%的脂肪，2%左右的多种维生素。籽粒中的蛋白质、脂肪、维生素A、维生素B1、维生素B2含量均比稻米多。
    玉米是喜温短日照作物。从种子萌动发芽到新种子成熟，全生育期需90～150天。一般情况下为晚熟品种，因播种期早，生长前期温度偏低，生育期偏长；反之则短。光照长短和光谱成分对玉米生长发育有密切关系。
　　在全球三大谷物中，玉米总产量和平均单产均居世界首位。在世界谷类作物中，玉米的种植范围广。玉米的播种面积以北美洲最多，其次为亚洲、拉丁美洲、欧洲等。玉米占世界粗粮产量的65%以上，占我国粗粮产量的90%。
　　玉米具有广泛的利用价值，以玉米为原料制成的加工产品有3000种以上。玉米是制造复合饲料的最主要原料，一般占65-70%。玉米也是世界上最重要的食粮之一，特别是一些非洲、拉丁美洲国家。现今全世界约有三分之一人口以玉米作为主要粮食。
　　全世界每年种植玉米1.58亿多公顷，总产量8亿多吨，约占全球粮食总量的37%左右，主要分布国家有美国、中国、巴西、阿根廷，这四个国家的总产量约占全球总产的70%以上，其中美国占40%以上，中国占20%左右。
　　我国是玉米生产大国，总产量居世界第二，玉米生产区域分布广泛，北方的辽、吉、黑、蒙、晋、冀、鲁、豫8省区生产了全国70%以上的玉米，尤其是东北地区(含内蒙)，常年玉米播种面积为900-1100万公顷，正常年份玉米产量为5000-6000万吨左右，占全国玉米总产量的40%左右，是我国最大的玉米商品粮产地。华北黄淮地区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖)常年玉米播种面积为1000-1100万公顷，正常年份玉米产量为6000-6500万吨左右，产量约占全国总产的42%左右，但商品率低于东北地区。
　　二、内外盘近阶段走势

　　上图是连玉米1301合约期货价格日K线图。前面一波上涨行情主要原因在于美国遭遇了严重的高温干旱天气，各玉米主产区均严重受灾。在此背景下，美玉米期价一路飙升，受外盘带动影响，连玉米1301合约走出了一波上涨行情。从8月中旬开始，在国内玉米丰产预期下，连玉米期价开始回落走势。9月份在国家轮储消息以及新玉米陆续上市的压力下，国内玉米现货价格自年内高位回落，玉米期货也走出一波下跌行情。

    上图是美玉米12月合约期价走势的日K线图。受美国严重高温干旱天气因素影响，CBOT玉米期价伴随大豆、豆粕等期货品种一路飙升。随后在利好出尽情况下，在高位承压回落，期价开始振荡偏弱运行。由于结转库存处于低位，短期内美玉米期价也难以出现大的下跌行情。
    　　三、影响因素分析
　　1、欧美开始量化宽松竞赛，QE3 压缩中国降息空间 
　　9月6日欧央行亮出了底牌，宣布了OTM债券购买计划，即由欧洲央行直接印钞，去购买危机国国债。这个计划的关键要点有：①ECB在二级市场上购买债券，债券期限为1-3年，不存在上限规模，可理解为保住欧元、需要买多少就可以买多少；②ECB购买的国债是冲销式的，因为央行购买债券，等于向金融系统注入流动性。为抵消这种货币宽松效果，ECB会相应地让等额的流动性离开经济流通，以避免货币购买力贬值；③欧洲央行持有的债券不具备优先权，即如果类似今年3 月希腊债务违约、国债减记，欧洲央行购买的国债也一样要损失；④要得到ECB帮助，必须满足附带条件，受助国必须同意更严格的紧缩，以满足EFSF/ESM在一级市场购债的条件。 
　　9月12日-13日，经过了两天的闭门会议后，美联储宣布美国当前0～0.25%的超低利率将至少维持至2015 年中期。而自9月15日开始，美联储将每月购买400 亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)，叠加正在执行的扭转操作，美联储年底前长期证券持仓每月将增加约850亿美元。在美联储的议息声明中，联储列举本轮QE出台的原因有三：首先，失业率依然居高不下，年内难以降到8%以下；其二，美国经济前景的下行风险显著，主要是欧洲危机和信贷紧缩，财政悬崖威胁在即；再次，通胀预期将处于2%这一目标值或更低的水平，为QE3扫除了最大障碍。另外，美联储的声明明确表示，只要就业市场没有明显改善，债券购买计划就不会停止，向市场传递了“不达目的不罢休”的决心。 
　　尽管美国QE3的推出对中国外汇占款的影响还有待观察，但量化宽松政策降低中国降息预期，却是众多经济学家的共识。央行已两次降息，所能达到的目标也达到了，要再降低一次，用处也不大。对目前的中国而言，一方面，输入性通胀压力开始增大；另一方面，CPI在8月却开始反弹。国家统计局公布的数据显示，2012年8月，全国居民消费价格总水平同比上涨2%。而7月份CPI数值为1.8%。 
　　2、USDA月度供需报告继续下调全球及美国的产量及结转库存
　　表1                   世界玉米供需平衡表             单位：百万短吨