【本月行情回顾】
　　从8月20日截止9月21日中午，螺纹钢上演了过山车行情，从3600到3200点附近，短短一周之后，再次回到了3600点。目前受到水平一线的压力再次回到了3450附近开始震荡。
　　【消息面】
　　一、行业面新闻
　　据中钢协最新旬报显示，8月中旬重点大中型钢铁企业粗钢日均产量为158万吨，旬环比下降2.5%；预估8月中旬全国粗钢日均产量为193万吨，旬环比下降2%。就目前的数据看来，钢材行业仍然处于去库存的艰难时期，短期看来效果不会太明显，中长期看来有利于后期价格回升。
　　中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会最新发布的报告显示，8月份钢铁行业PMI指数降为39.9％，较上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点。PMI数据的滑落显示我国继续处于50下的，直接说明了钢铁行业的疲软。
　　巴西社会经济发展银行官员3日表示，尽管中国和欧洲需求减少导致国际市场铁矿石价格下跌，但是至少在未来两三年内，巴西对提高铁矿石生产能力的投资仍将保持强劲势头。
　　截止2012年08月31日，全国主要城市螺纹钢库存为590.52万吨，环比上周下降2.08%；线材库存为139.41万吨，环比上周下降5.52%。（MYSTEEL）上周末数据显示，全社会建筑钢材库存大幅下降，总体下降2.75%，连续6周大幅下降。截止2012年8月24日，MYSTEEL对部分钢厂进口铁矿石库存调查显示：进口铁矿石平均库存为39万吨，可用天数为22天，平均价格为980-990元/吨。吨铁矿石可用天数为0.5641，吨铁矿石可用天数继续维持低位，说明中小钢厂粗钢生产力度仍非常大。截止2012年08月31日，MYSTEEL对进口铁矿石港口库存统计显示：本周进口铁矿石港口库存为9818万吨，出现下降，与8月中旬水平相当，仍处于较高水平。
　　9月初，发改委集中审批城市轨道交通建设及公路建设，刺激钢价止跌反弹，实际上这已不是今年第一次出台刺激政策，而钢市受到的提振效应也区域薄弱。 
　　二、全球宏观
　　美国9月制造业扩张速度维持不变，且符合市场预期。数据显示，美国9月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值与8月终值持平，录得51.5，符合市场预期。数据并显示，制造业产出指数自51.9下降至51.2，创下2009年10月以来新低；而新订单指数自51.9上升至52.4，就业指数自52.4上升至52.7，积压工程指数自51.4下滑至48.9。Markit经济学家Chris Williamson表示："由于产出水平录得2009年10月以来最低增幅，显示制造业将会拖累第三季度经济。 
　　美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)周三(9月19日)前往国会山，敦促参议院的两党议员尽快正视起经济领域中一系列潜在的危险因素，伯南克警告说，如果财政预算问题始终无法得到妥善的解决，那么明年年初美国方面将自动执行6000亿美元的减支及增税措施，这对于经济将是一场灾难。然而，目前国会两党在是否要延续前任布什政府留下的减税措施上仍有着相当的分歧。
　　9月汇丰中国制造业PMI初值小幅回升。汇丰银行20日公布的数据显示，9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，较8月47.6的终值小幅回升。至此，该数据已经连续11个月低于50的荣枯分界线。受去库存压力拖累，9月制造业产出指数初值从8月的48.2下降至47.0，为10个月以来最低水平。 
　　季末资金面紧绷，央行本周放量逆回购2350亿。夹杂着季末与双节因素的9月，注定难以平静度过。从本周三开始，银行间资金利率骤然紧张起来，昨日隔夜与7天利率双双飙涨至近期新高；同时，央行如期在公开市场上加大逆回购投放力度，周四单日操作规模达到1600亿元，为9月份以来最高水平。 
　　【综合分析】
　　国产矿市场由于矿选厂商整体开工率较低，加之前期下探幅度较深，商家望借此次涨势大幅抬价，惜售待涨心态明显，从而使得市场资源较为紧缺，市场价格依旧呈现连续上涨态势。进口矿市场涨幅明显收紧，贸易商观望状态有所加重，市场出现上冲无力的现象。受国际环境不稳定因素的增加以及钢材市场有出现回调的可能。综合国内外经济环境，以及国产矿和进口矿市场的具体行情，预计国产矿在市场资源较紧，以及钢厂有所补库的情况下仍有一定上涨空间，但涨幅有限;进口矿方面，由于前期拉涨过快，需求方采购意愿有所下滑的情况近期或将以维为主，部分矿种或有小幅波动调整。国内焦炭价格小幅反弹，但涨幅普遍偏低，从市场来看，受国际原油期货大幅下跌的影响，钢材、焦炭期货市场出现大幅下跌，同时钢材现货市场也表现较为敏感，多数钢材品种结束前期反弹的局面，受此影响焦炭市场从回压力之下。 

　　【操作建议】

　　操作上，我们预计后市方面可能会下探前期的底部，但是应该不会创出新低。故就目前而言建议空单持有，以箱体3300~3600操作，突破3540止损，3400可能会有一个反弹的过程。
 

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