天然胶价格突破40000点大关后将会如何运行，笔者在此谈谈个人观点，仅供参考。

　　首先从特长期的技术面上分析。

　　从2008年底上升以来价格已经出现了明显的5个大上升推动浪，现在处于最后一个也是最疯狂的第5大上升浪型之中，现在的关键在于其结束的时间和价位。浪型如下：

　　沪胶现货月连续图：

　　第一浪9565点-17750点
　　第二浪17750点-15000点
　　第三浪15000点-25980点
　　第四浪25980点-22400点
　　第五浪22400点-？点

　　东京胶连续月图：

　　第一浪199点-179点
　　第二浪179点-150点
　　第三浪150点-338点
　　第四浪338点-251点
　　第五浪251点-？点

　　期间价格由慢涨到快涨到飞涨，特别是2010年7月份以来竟然出现极少有的连续7个月大涨，明显进入疯狂的阶段，能量释放后调整将会到来。
 

　　由时间窗口来分析价格见顶的时间不然在1至2月份不然在4至5月份。

　　其次从基本面来探讨。

　　此轮天然胶的牛市推动力主要来自三个方面：

　　1、巨额的极度宽松的资金面。这个就不用多说了在以往评述已经反复阐述过。
 

　　2、气候造成2010年产量减少。
 

　　3、新兴国家汽车业的发展带动消费的增加。

　　以上三个因素中真正引起价格飙升的主要是前两个，汽车销量的增加会消费更多胶但是不会使其在极短的时间里大幅跳涨。

　　但是在2011年随着价格高企这些因素的作用将会减弱。首先在资金面上。由于通胀的压力不断增加各国都会相续收缩银根。美国也会如此,因为美元贬值和全球一体化，其他地区的成本增加必然会导致进口价格上涨，而且过高的资源价格也不利于美国的经济复苏。其次由于价格的飙升已使轮胎企业难以承受，可以预计未来消费会减少，寻求替代资源、废轮胎综合利用和轮胎翻新率会提高。第三天然橡胶的生产具有农产品特征，虽然2010年气候不好但是胶树还在，谁又能保证2011年里灾难性气候仍会继续？反之若是气候转好价格必会回落。

　　国内的情况除现货价格外其它方面都偏空。由于通胀因素影响国家在未来一段时间里仍会采取进一步的措施压制物价的上涨。人民币升值、加息和提高存款准备金率会不断被采用。就天然胶而言，近期用胶企业已经苦不堪言已连续上述要求国家降低关税和抛售储备胶，近期印度也降低关税，在这种情况下降税和抛储应是

　　可能的，虽然有可能不会使价格逆转但是可以在短时间内压制或者延缓价格上涨的速度。

　　综合以上分析笔者倾向天然胶价格近期已经处于追顶阶段，谨防突然性的回落。

以上仅为个人观点谨供参考，对您的交易结果概不负责。

华融期货 何涛 提供

欢迎来电探讨电话：0898-66516811，13307503096