消息面：欧四国同意1300亿刺激经济 本周迎关键峰会

　　[上海证券报]德国、西班牙、法国和意大利领导人22日宣布，将在本周举行的峰会上推出规模为1300亿欧元的促增长计划，以扶持欧元区外围成员国经济增长，这一规模占欧盟国内生产总值(GDP)的1%。

　　德国总理默克尔在结束四国会议后表示，支持经济刺激计划，这显示一向强调紧缩的德国政府已作出一定妥协。不过，默克尔仍然明确反对通过借贷和增加债务方式来促进增长。

　　意大利总理蒙蒂则表示，即将于28日至29日召开的欧盟峰会将会是一个决定性的时刻。除非本次峰会上找到解决欧洲危机的持久办法，否则欧元区国家面临“不断升级的投机性攻击”。目前，西班牙和意大利在债券市场融资的难度均有加大，都需进行大规模融资来满足其资金需求。

　　穆迪降15大行评级 分析称将致融资成本上升

　　[中新网]据香港文汇报引述外电报道，国际评级机构穆迪在日前美股收市后，以欧债危机为由，一次过调低全球15家大型银行的信贷评级，包括汇控等4家欧美大行降1级，瑞信连降3级。穆迪点名指美国银行、花旗集团、摩根士丹利及苏格兰皇家银行的风险管理有问题。市场震惊，分析指穆迪此举将严重打击全球银行体系，导致金融机构借贷及融资成本上升。

　　被下调1级的包括控、美银、苏皇及法国兴业银行。大摩、摩根大通、花旗、高盛、瑞银、巴克莱、德意志、法国巴黎、法国农业信贷及加拿大皇家等10家银行，则被下调2级，逾半展望负面。穆迪又将摩通独立评级下调3级，指该行上月投资失利亏损20亿美元是主因。

　　技术面：美元指数上周先回落后强势反弹至82上方，技术指标向多头靠拢；纽约三大股指上周先上涨后大幅回落，指标向空头靠拢；欧洲股市上周均出现先涨后跌趋势，整体幅度不大；亚洲股市也是受欧美股市影响先涨后跌；国际商品指数CRB上周先涨后大跌，短期关注267附近的支撑位，指标已向空头靠拢。

　　股指期货：受美联储未推出QE3政策，以及欧美经济下滑等影响，欧美股市总体仍维持弱势。沪深300股指上周下跌创下新低，建议寻机逢高沽空，上破2600止损。

　　沪胶：受美联储QE3预期落空影响，国内节日期间东京胶大幅回落，创下新低。欧美经济数据在下滑，胶价或将挑战22000点。建议短线逢高沽空为主，止损位23000。

　　沪铜：受美德经济利空影响，伦铜上周大幅回落。沪铜上周在55000附近震荡后回落，结束反弹走势，建议在短线寻机逢高沽空为主，止损位56000。

　　贵金属：英国央行委员布罗德班特上周三表示，在通胀前景有所改善，短期经济前景已经恶化的情况下，推出更多货币刺激政策的可能性有所提高；美国没有按时推出QE3，但是在随后的记者会中伯兰克表示随后会有进一步的措施，QE3的可能性还是存在；由于美国方面采取了扭曲操作，导致美元走强，这种卖短买长的操作已经直接影响到白银和黄金。

　　21日走势上，黄金和白银都以低开下跌为主，预计未来走势依旧以震荡为主，试探市场底部支撑，上升乏力。

　　操作建议： 沪金1212：中期反弹至335~340点区域沽空，短期思路以逢高沽空为主，注意止损；沪银1209：中期5975~6025点附近做空，短线逢高沽空。

　　螺纹钢：汇丰6月中国制造业经理人指数初值为48.1，低于5月终值48.4，再创七个月来新低，显示制造业进一步收缩。细分项目中新出口订单指数大幅下滑，创下2009年3月以来最大降幅，显示出口正加速萎缩。汇丰认为在外需、内需均疲弱情况下，未来就业或受到影响。

　　上周RB1210合约受到美联储QE3预期落空的影响，终盘报收跌25元/吨，日减仓51062。第一轮反弹可以基本宣告结束，冲击4150点失败。未来可能需要继续在4000~4150点的区间调整等待进一步的消息，短期类的走势以小幅度震荡为主。

　　操作建议：逢高沽空，止损4140，4150。

　　油脂：美豆上周先大幅上涨后回落，近期气候炎热，或将继续支撑豆价。操作上建议油脂逢低买入为主，美豆下破1400止损。

　　白糖：外盘方面，隔夜ICE原糖期货继续小幅上涨。国内现货方面，柳州批发市场出现冲高回落，中间商报价6100-6200元/吨，报价下调50元/吨，南宁中间商报价6300元/吨，报价持稳。各制糖集团报价6300元/吨，成交一般。

　　国内部分地区食糖现货价格再度下调，给郑糖期价反弹带来较大阻力。预计郑糖1301合约短期将延续震荡格局。操作上建议短线操作，在5800元/吨上方可逢高做空。

　　能源化工：据俄罗斯媒体报道，俄罗斯石油公司（俄油/Rosneft）总裁伊戈尔·谢钦在公司年度股东大会上表示，俄油计划把今年的原油产量从去年的1.225亿吨提高到1.24亿吨；另据彭博社报道，海关数据显示，世界上第二大石油消费国中国5月份从伊朗进口原油222万吨石油，相当于每日52.4万桶，较4月份增长35%，进口量创下今年新高，尽管西方正在加紧对伊朗的制裁。中国去年5月从伊朗购买227万吨石油，相当于每日53.7万桶。

　　原材料及现货方面，6月21日美国和亚洲PX市场价格小幅下滑，PTA进口现货市场偏淡，PTA华东和华北地区市场行情偏淡，实际商谈价格在7300元/吨附近；齐鲁化工城PVC市场行情走软，市场商谈价格略有走低，华北和华东地区PVC市场行情偏淡，华东市场商谈重心略有下移，华南地区PVC市场行情平淡，部分商家报价小幅走高。 

　　盘面上看，纽约原油上周大幅下挫，创下新低，盘面仍维持弱势格局，近期或在80附近徘徊。操作上建议日内短线高抛低吸为主，注意设好止损位。

　　以上观点 仅供参考

　　华融期货研发部