消息面：存款准备金率降0.5百分点 释放流动性超4000亿

　　新京报 央行5月12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率，距离2月24日今年第一次正式下调存款准备金率近三个月。此次调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和16.5%的存款准备金率。

　　截至4月末，我国的人民币存款余额84.23万亿元，以此计算，此次下调存款准备金率0.5个百分点将释放流动性4200亿元左右。考虑到2011年8月开始，央行调整了存款准备金率的缴存范围，保证金被纳入其中，市场预计所释放的资金将超过4200亿元。　

　　惠誉威胁下调欧洲八国评级

　　中国证券报 据报道，希腊总统帕普利亚斯于当地时间12日召集该国三大政党——新民主党、左派政党联盟和泛希腊社会主义运动领导人做最后一次组阁努力。若再度失败，希腊将于6月重新举行议会选举。分析人士认为，左派政党联盟激进的反对紧缩态度，可能意在获得更大支持率，为第二轮选举铺路。假如该党上台施政，并放弃援助协议与财政紧缩，将严重削弱国际债权人对希腊的信心，欧盟可能“掐断”援助。鉴于希腊政府目前资金仅够支撑到6月，这最终将导致该国发生违约甚至离开欧元区。

　　国际评级机构惠誉11日警告，假如希腊退出欧元区，其将把欧元区全部成员国评级纳入负面观察名单，塞浦路斯、法国、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙、斯洛文尼亚和比利时8国将面临直接降级风险。

　　 技术面：美元指数连续强势反弹，已站稳80重要关口上方，指标仍呈多头排列态势；纽约三大股指涨跌不一，幅度不大；欧洲股市整体以小幅反弹为主；亚太股市继续下挫，向下趋势未改变；国际商品指数CRB加速下行，创出前期低位。

　　股指期货：周五美股小幅回落，欧股不同程度反弹。沪深300股指运行至2550-2710箱体顶部后回落，后市有继续恶化趋势，但受于央行降准影响，操作上建议在2600-2670区间内做多为主，止损位设在2600。

　　沪胶：沪胶周五下破26000后大幅下跌，因央行降准影响，今日胶价或有反弹，但26000-26400区间有强压力，今日建议以短多为主。

　　沪铜：受中国经济数据疲弱影响，伦铜昨周五收低至箱体底部。沪铜仍维持偏弱态势，但受降准影响或有小幅反弹，操作上建议待反弹后可逢高做空为主，止损位设在58500。

　　能源化工：由于中国经济数据表现疲弱，且对原油需求的担忧情绪导致油价承压，纽约原油期货价格周五收盘下跌，创下今年以来的最低收盘价；国际能源署(IEA)在5月11日发布的月度报告中表示，4月份伊朗石油出口再度大幅减少，随着多数国家在制裁正式实施之前减少进口，本季度伊朗出口量可能会降低100万桶/日。　　

　　现货方面，5月11日PTA进口现货市场行情平淡，实际商谈价格在1145-1150美元/吨左右，华东内贸市场行情平淡，实际商谈价格在8650元/吨附近；上海地区PVC市场僵持盘整，场内商家继续坚守报盘，但下游询盘稀少，市场观望气氛浓厚，广州地区PVC市场成交重心看低，成交气氛清淡。

　　盘面上看原油仍弱势未改，操作上建议塑料10000点下方继续做空为主，上破10000点止损；PVC建议空单继续持有；PTA在8500下方做空为主，止损位设置8500。

　　豆类：受美国种植面积数据影响，美豆周五大跌，短期内仍会继续调整，但库存较低，后市或在大箱体内运行。建议不必追跌，待急跌后逢低吸纳。

　　以上观点 仅供参考

　　华融期货研发部